IPINALIWANAG ANG MGA TAWAG VS PUTS SA MGA SIMPLENG HALIMBAWA

Pag-unawa sa Mga Pangunahing Kaalaman ng Mga Opsyon

Ang mga opsyon ay mga kontrata sa pananalapi na nagbibigay sa mga mamimili ng karapatan, ngunit hindi ng obligasyon, na bumili o magbenta ng pinagbabatayan na asset sa isang paunang natukoy na presyo bago ang isang partikular na petsa ng pag-expire. Mayroong dalawang pangunahing uri ng mga opsyon: calls at puts. Ang bawat isa sa mga kontratang ito ay gumagana nang iba at nagsisilbi ng mga natatanging layunin sa mga diskarte sa pangangalakal, pamumuhunan, at pag-hedging.

Ang isang opsyon sa pagtawag ay nagbibigay sa mamimili ng karapatang bumili ng pinagbabatayan na asset sa isang nakapirming presyo, na kilala bilang strike price, habang ang isang put option ay nagbibigay sa mamimili ng karapatang ibenta ang asset sa strike price. Ang mga karapatang ito ay ginagamit bago o sa petsa ng pag-expire ng opsyon.

Real-Life Analogy

Upang maunawaan ang mga konseptong ito nang mas malinaw, isaalang-alang natin ang isang tuwirang pagkakatulad:

• Pagpipilian sa Tawag: Isipin na magpareserba ng tiket sa konsiyerto sa halagang £50 na maaaring nagkakahalaga ng £100 sa araw na iyon. Kung talagang tumaas ang presyo ng ticket, makikinabang ka sa pagbabayad ng mas mababang presyong napagkasunduan.
• Put Option: Isaalang-alang ang pagkakaroon ng karapatang ibenta ang iyong lumang laptop sa halagang £300. Kung bumaba ang mga presyo sa merkado sa £150, magiging mahalaga ang iyong kakayahang magbenta sa halagang £300.

Sa parehong mga kaso, hindi ka pinipilit na kumilos—may karapatan ka, hindi obligasyon.

Mga Pangunahing Konsepto

• Strike Price: Ang nakapirming presyo kung saan ang may-ari ng opsyon ay maaaring bumili (tumawag) o magbenta (maglagay) ng asset.
• Premium: Ang halagang binayaran nang maaga para bilhin ang opsyon.
• Petsa ng Pag-expire: Ang petsa kung kailan dapat gamitin ang opsyon.
• Sa Pera: Kapag ang paggamit ng opsyon ay kumikita.
• Wala sa Pera: Kapag ginamit ang opsyon ay magreresulta sa pagkalugi.

I-explore natin ngayon ang parehong mga tawag at paglalagay gamit ang mga simpleng numerical na halimbawa para higit pang matukoy ang mga kontratang ito.

Ano ang Opsyon sa Tawag?

Ang isang call option ay nagbibigay sa may-ari ng karapatang bumili ng asset—karaniwang stock—sa isang partikular na presyo (strike price) sa loob ng tinukoy na yugto ng panahon. Ginagamit ang diskarteng ito kapag inaasahan ng isang tao na tataas ang halaga ng pinagbabatayan na asset. Ang potensyal na kita ay theoretically unlimited, habang ang pagkawala ay limitado sa premium na binayaran.

Simple na Halimbawa ng Opsyon sa Tawag

Isipin na naniniwala kang ang stock ng Kumpanya XYZ, na kasalukuyang nakikipagkalakalan sa £90, ay tataas sa malapit na hinaharap. Bumili ka ng opsyon sa pagtawag na may £100 na strike price, mag-e-expire sa isang buwan, sa premium na £5 bawat bahagi.

Maaaring sumunod ang dalawang resulta:

• Tumaas ang stock sa £120: Isinasagawa mo ang tawag at bibilhin mo ang stock sa halagang £100. Ang iyong kita ay £120 - £100 = £20, binawasan ang £5 na premium = £15 netong kita bawat bahagi.
• Nananatiling mababa sa £100 ang stock: Hinayaan mong mag-expire ang opsyon at mawala ang £5 na premium. Walang karagdagang pagkawala ang natamo.

Ito ay nagpapakita kung paano binibigyang-daan ng isang call option ang isang investor na mag-isip tungkol sa pataas na paggalaw na may limitadong panganib.

Bakit Gumamit ng Mga Pagpipilian sa Tawag?

Sikat ang mga opsyon sa pagtawag para sa mga sumusunod na dahilan:

• Ispekulasyon: Hinuhulaan ng mga mangangalakal ang mga pagtaas ng presyo at kita mula sa leverage na ibinibigay ng mga opsyon.
• Hedging: Gumagamit ang mga mamumuhunan ng mga tawag para i-lock ang mga presyo ng pagbili para sa mga pinagbabatayan na asset na pinaplano nilang makuha sa ibang pagkakataon.
• Pagbuo ng Kita: Ang pagbebenta ng mga tawag (covered call strategy) ay nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan na kumita sa pamamagitan ng pag-oobliga sa kanilang sarili na magbenta ng mga bahagi.

Bagaman may pag-asa, dapat maging maingat sa panahon ng pag-expire at potensyal para sa stock na hindi tumaas sa strike price.

Peligro at Gantimpala

Ang maximum na pagkawala sa isang call option ay ang premium na binayaran. Maaaring malaki ang reward kung ang presyo ng stock ay tumataas nang husto sa strike price.

Narito ang magiging hitsura ng mga resulta:

Itong structured payoff ay nagpapakita ng bullish na katangian ng isang call option.

Ano ang Put Option?

Ang isang put option ay nagbibigay sa may-ari ng karapatan—ngunit hindi sa obligasyon—na magbenta ng asset sa isang partikular na presyo ng strike sa loob ng nakatakdang timeframe. Karaniwang ginagamit ang diskarteng ito kapag inaasahan ng isa na bababa ang presyo ng asset. Tulad ng mga tawag, ang mga put ay may limitadong downside para sa mga mamimili at maaaring magamit para sa parehong haka-haka at proteksyon.

Simple na Halimbawa ng Put Option

Ipagpalagay na ang stock ng Kumpanya ABC ay nakikipagkalakalan sa £80. Naniniwala kang babagsak ito, kaya bumili ka ng put option na may strike price na £75, mag-e-expire sa isang buwan, para sa premium na £4 bawat bahagi.

Dalawang potensyal na sitwasyon:

• Bumaba ang stock sa £60: I-exercise mo ang put and sell sa £75. Ang iyong kita ay £75 - £60 = £15, minus £4 na premium = £11 netong kita bawat bahagi.
• Nananatili ang stock sa itaas ng £75: Mag-e-expire ang put na walang halaga, at limitado ang iyong pagkawala sa £4 na premium.

Samakatuwid, pinahihintulutan ng puts ang isa na makinabang mula sa paggalaw ng pababang presyo, na may limitadong pagkakalantad sa pananalapi.

Bakit Gumamit ng Mga Opsyon sa Put?

Kabilang sa mga karaniwang dahilan para gumamit ng mga opsyon sa paglalagay:

• Ispekulasyon: Kita mula sa inaasahang pagbaba sa mga presyo ng asset.
• Proteksyon sa Portfolio: Pinipigilan ng mga mamumuhunan ang mga umiiral nang mahabang posisyon sa pamamagitan ng pag-secure ng pinakamababang presyo ng pagbebenta.
• Tactical Entry: Ang pagbuo ng kita sa pamamagitan ng pagbebenta ay maaaring makabili ng mga stock sa mas mababang presyo.

Peligro at Gantimpala ng Puts

Ang pinakamataas na pagkawala ay ang premium na binayaran. Gayunpaman, maaaring malaki ang potensyal na kita kung ang pinagbabatayan ng asset ay nakakaranas ng matinding pagbaba.

Narito ang isang simpleng paglalarawan:

Malinaw, ang mga opsyon sa paglalagay ay kumikilos bilang isang bearish na diskarte, na nag-aalok ng portfolio insurance o speculative upside.

Buod ng Mga Pagkakaiba

Ang mga opsyon sa pagtawag at paglalagay, bagama't tila kumplikado, ay madaling maunawaan gamit ang mga nauugnay na halimbawa at nakabalangkas na lohika. Nag-aalok ang mga ito ng mga madiskarteng tool para sa iba't ibang kundisyon ng merkado, kung naghahanap ka man upang mag-isip-isip, mag-hedge o pag-iba-ibahin ang iyong mga taktika sa portfolio.