Alamin kung paano gumagana ang mga stock split at kung bakit hindi naaapektuhan ng mga ito ang tunay na halaga ng kumpanya sa komprehensibong gabay sa pananalapi na ito.
Home
»
Mga Stocks
»
PAG-UNAWA SA CASH FLOW: BAKIT ITO AY MAS MAHALAGA KAYSA SA MGA KITA
Alamin kung bakit ang daloy ng pera ay maaaring maging isang mas mahusay na tagapagpahiwatig kaysa sa mga kita kapag sinusuri ang pagganap sa pananalapi ng isang kumpanya.
Tumutukoy ang cash flow sa paglipat ng pera papasok at palabas ng isang negosyo sa isang partikular na panahon. Sinusukat nito kung magkano ang aktwal na cash na nabubuo ng isang kumpanya sa pamamagitan ng mga operasyon, financing, at mga aktibidad sa pamumuhunan nito. Hindi tulad ng mga kita, na karaniwang kinakalkula sa pamamagitan ng mga pamamaraan ng accounting at kasama ang mga hindi cash na item, ang cash flow ay mahigpit na nakatuon sa mga liquid asset — ang totoong pera na magagamit para sa paggamit.
May tatlong pangunahing uri ng cash flow:
- Operating Cash Flow: Cash na nabuo mula sa mga pangunahing aktibidad ng negosyo o serbisyo ng kumpanya, >Pagbebenta ng cash na mga produkto o serbisyo, tulad ng FPagbebenta ng cash Cash na ginastos sa o kinita mula sa mga pamumuhunan sa mga asset tulad ng equipment o securities.
- Financing Cash Flow: Cash na natanggap mula sa o ginagamit para sa mga transaksyon sa pagpopondo — kabilang ang paghiram, pagbabayad ng mga pautang, o pag-isyu ng equity.
Ipinapahiwatig ng positibong cash flow na ang isang kumpanya ay nagmumungkahi na ang isang kumpanya ay bumubuo at nagpapalago ng sapat na cash flow ng mga asset na likido, habang ang isang kumpanya ay nagmumungkahi ng sapat na hindi nababagay na daloy ng cash na mga asset, upang mapanatili ang negatibong daloy ng cash na mga asset, upang mapanatili ang negatibong daloy ng cash na mga asset, upang mapanatili ang negatibong daloy ng cash na mga asset, upang mapanatili ang negatibong daloy ng cash na mga asset, upang mapanatili ang negatibong daloy ng cash na mga assets, mga kasanayan. Ang statement of cash flow — isa sa tatlong pangunahing financial statement — ay nagbabalangkas sa mga aktibidad na ito nang detalyado, na nag-aalok ng transparency sa liquidity at financial trajectory ng kumpanya.
Ang cash flow ay kadalasang itinuturing na isang mas mapagkakatiwalaang indicator ng pinansiyal na kalusugan kaysa sa kita, dahil ito ay kumakatawan sa totoong pera na pumapasok o umaalis sa negosyo, na walang manipulasyon sa pamamagitan ng mga pagtatantya sa accounting o mga diskarte sa buwis. Higit pa rito, direktang nakakaapekto ito sa kakayahan ng kumpanya na magbayad ng mga empleyado, bayaran ang mga utang, mamuhunan sa paglago, at ibalik ang halaga sa mga shareholder.
Sa ilang negosyo, partikular na ang mga nagkakaroon ng malaking paggasta sa kapital o naantala ang pagkilala sa kita, ang cash flow ay nagbibigay ng mas mahusay na pakiramdam ng pagganap kaysa sa mga numero ng kita, na maaaring lumaki o hindi mababawas sa mga panuntunan sa accounting.
Ang mga kita, o netong kita, ay kumakatawan sa bottom line ng isang kumpanya — ang kita pagkatapos ng lahat ng gastos, buwis, at gastos ay ibabawas mula sa kabuuang kita. Bagama't mahalagang tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita ang mga kita, napapailalim ang mga ito sa mga kasanayan sa accounting na maaaring makakubli sa tunay na kalagayang pinansyal ng isang kumpanya. Sa kabaligtaran, sinasalamin ng cash flow ang aktwal na paggalaw ng pera, na nagbibigay ng mas malinaw na snapshot ng solvency at liquidity.
Narito kung bakit mas mahalaga ang cash flow kaysa sa mga kita sa ilang partikular na kaso:
- Accrual Accounting vs. Real Cash: Karaniwang iniuulat ang mga kita sa ilalim ng mga paraan ng accounting ng accrual, na hindi kinikilala ang mga gastos, na kinikilala ang kita. Maaari itong magkamali sa pinaghihinalaang kakayahang kumita at aktwal na pagkatubig, na ginagawang mukhang kumikita ang isang kumpanya sa papel habang nahaharap sa mga kakulangan sa pera sa katotohanan.
- Mga Item na Hindi Cash: Maaaring kabilang sa mga kita ang pamumura, amortisasyon, o provisioning — lahat ng mga singil na hindi cash. Binabawasan ng mga ito ang naiulat na kita ngunit hindi direktang nakakaapekto sa posisyon ng cash, na posibleng masira ang lakas ng pagpapatakbo.
- Mga Pagkakaiba sa Timing: Maaaring makakuha ng malaking benta ang isang kumpanya, na magpapalaki ng mga kita, ngunit hindi makatanggap ng bayad sa loob ng ilang buwan. Samantala, patuloy ang pag-iipon ng mga gastos sa pagpapatakbo. Isinasaalang-alang ng daloy ng pera ang pagkaantala na ito at ipinapakita ang agarang kapasidad ng kumpanya na gumana.
- Pagmamanipula ng Mga Kita: Maaaring pamahalaan ang mga kita upang maabot ang mga target sa pamamagitan ng mga pagsasaayos ng accounting, tulad ng pagbabago sa mga iskedyul ng depreciation o pagkilala sa kita nang maaga. Sa pangkalahatan, mas mahirap manipulahin ang daloy ng pera, na ginagawa itong mas maaasahang pigura para sa mga mamumuhunan at analyst.
Sa mga pagbagsak ng ekonomiya o mahigpit na kapaligiran ng kredito, tinitiyak ng malusog na daloy ng salapi na ang mga negosyo ay maaaring magpatuloy sa mga operasyon nang walang agarang pangangailangan para sa panlabas na financing. Isa rin itong pangunahing sukatan na isinasaalang-alang ng mga nagpapahiram at mamumuhunan kapag tinatasa kung matutugunan ng isang kumpanya ang mga obligasyong pinansyal nito at pondohan ang mga pagkakataon sa hinaharap.
Lalo na sa mga start-up o mga kumpanya sa yugto ng paglago, na maaaring mag-post ng mga negatibong kita dahil sa mga paunang pamumuhunan, ang daloy ng salapi ay maaaring magsabi ng iba at mas nakapagpapatibay na kuwento. Para sa mga kumpanyang nagbabayad ng dibidendo, ang tuluy-tuloy na positibong daloy ng salapi ay mahalaga upang mapanatili ang mga pangako sa pagbabayad — anuman ang mga bilang ng netong kita.
Sa kabuuan, habang ang mga kita ay nagbibigay ng mga insight sa kakayahang kumita, ang daloy ng salapi ay nag-aalok ng mas tumpak na sukatan ng katatagan sa pananalapi, kahusayan sa pagpapatakbo, at panandaliang posibilidad.
Ang epektibong pagsusuri sa cash flow ay nagsasangkot ng isang detalyadong pagsusuri sa statement ng cash flow ng kumpanya. Inuuri ng dokumentong ito ang mga paggalaw ng pera sa mga aktibidad sa pagpapatakbo, pamumuhunan, at pagpopondo. Ang pag-unawa sa bawat kategorya ay susi sa pagtatasa ng liquidity ng kumpanya at mga prospect sa hinaharap.
1. Operating Cash Flow (OCF)
Ang OCF ay marahil ang pinakamahalagang sukatan ng cash flow. Kinukuha nito ang cash na nabuo mula sa mga pangunahing pagpapatakbo ng negosyo at karaniwang sinusuri gamit ang indirect method, na nagsasaayos ng netong kita para sa mga pagbabago sa working capital at non-cash charges. Ang patuloy na positibong OCF ay nagmumungkahi na ang mga pangunahing aktibidad ng kumpanya ay sustainable at kumikita sa cash basis.
Ang mga palatandaan ng malakas na operational cash flow ay kinabibilangan ng:
- Paglago ng kita na sinusuportahan ng pagtutugma ng mga cash receipts
- Efficient inventory and receivable management
- Receivable management
- Controlled external expenses and minimal financing. Free Cash Flow (FCF)
Kinakalkula bilang operating cash flow na binawasan ang mga capital expenditures, ang Free Cash Flow ay isang paboritong sukatan sa mga mamumuhunan. Ipinapakita nito kung gaano karaming pera ang magagamit ng isang kumpanya upang muling mamuhunan sa negosyo, magbayad ng mga dibidendo, o bawasan ang utang. Ang mataas o tumataas na FCF ay kadalasang nagpapahiwatig ng lakas ng pananalapi at maingat na pamamahala ng kapital.
3. Cash Flow Ratio
Nag-aalok ang ilang kapaki-pakinabang na ratio ng karagdagang insight:
- Operating Cash Flow Ratio: OCF ÷ current liabilities — sinusukat ang panandaliang liquidity
- Cash Flow Margin: OCF ÷ benta — sinusubaybayan kung gaano kahusay ang mga kita sa
- Cash Batayan): Daloy ng pera mula sa mga operasyon ÷ mga pagbabayad ng interes — nagpapakita ng kakayahan sa pagbabayad ng utang
4. Mga Trend at Kalidad
Turiin hindi lamang ang mga ganap na numero kundi pati na rin ang mga uso sa paglipas ng panahon. Ang pera ba mula sa mga operasyon ay lumalaki alinsunod sa mga kita? Naaayon ba ang mga outflow ng pamumuhunan sa pagpapalawak ng negosyo? Sustainable ba ang mga daloy ng financing? Ang pagtukoy ng mga anomalya o minsanang mga item ay nakakatulong na makilala ang paulit-ulit na pagbuo ng pera mula sa mga hindi regular na spike.
5. Pagkakasundo sa Net Income
Sa wakas, ang paghahambing ng cash flow sa netong kita ay nagbibigay ng kapaki-pakinabang na pananaw. Ang lumalaking agwat sa pagitan ng netong kita at operating cash flow ay maaaring magpahiwatig ng agresibong pagkilala sa kita o pagtaas ng mga receivable, na nangangailangan ng karagdagang pagsusuri.
Sa pamamagitan ng masusing pagsusuri sa mga bahagi at sukatan ng cash flow na ito, mas mauunawaan ng mga mamumuhunan at financial manager ang liquidity, solvency, at pangkalahatang profile ng panganib ng kumpanya. Higit pa ito sa kakayahang kumita, na tumutuon sa mga aktwal na pondong magagamit para suportahan ang mga madiskarteng layunin, paghina ng panahon, at paghatid ng halaga ng shareholder.
BAKA MAGUSTUHAN MO RIN ITO
