ANO ANG DOW JONES AT PAANO ITO BINUO?

Ano ang Dow Jones Industrial Average (DJIA)?

Ang Dow Jones Industrial Average (DJIA), na karaniwang tinutukoy bilang "ang Dow," ay isa sa pinakaluma at pinakakilalang mga indeks ng stock market sa mundo. Nilikha nina Charles Dow at Edward Jones noong 1896, ang index ay nagbibigay sa mga mamumuhunan ng isang snapshot ng pangkalahatang kalusugan ng stock market ng U.S. sa pamamagitan ng pagsubaybay sa pagganap ng 30 kilalang, pampublikong traded na kumpanya na nakalista sa New York Stock Exchange (NYSE) at sa NASDAQ.

Sa kabila ng pangalan nito, ang DJIA ay hindi limitado sa mga pang-industriyang kumpanya. Sa ngayon, kasama sa index ang mga kumpanya sa iba't ibang sektor, gaya ng teknolohiya, pangangalagang pangkalusugan, mga serbisyo sa pananalapi, at mga produkto ng consumer. Ang layunin ay kumatawan sa isang malawak na cross-section ng ekonomiya ng Amerika sa pamamagitan ng medyo maliit, ngunit maimpluwensyang grupo ng mga kumpanya.

Ang Dow ay isang price-weighted index, ibig sabihin ang bigat ng bawat kumpanya sa index ay batay sa presyo ng stock nito sa halip na market capitalization nito. Dahil dito, ang mga stock na may mataas na presyo ay may mas malaking impluwensya sa mga paggalaw ng index, na ikinaiba nito mula sa iba pang mga indeks tulad ng S&P 500 na gumagamit ng market-cap weighting.

Ang Dow ay kadalasang ginagamit bilang isang benchmark upang sukatin ang pagganap ng merkado ng equities ng U.S.. Madalas itong tinutukoy ng mga mamumuhunan, analyst, at media outlet kapag tinatalakay ang mga uso sa merkado, sentimento ng mamumuhunan, at pananaw sa ekonomiya. Sa kabila ng pagpuna sa limitadong bilang nito ng mga bahagi at pamamaraang may timbang sa presyo, ang DJIA ay nananatiling sentral na pigura sa Wall Street at isang barometro ng sigla ng ekonomiya ng Amerika.

Mahalagang tandaan na ang index ay pinamamahalaan ng isang komite sa S&P Dow Jones Indices, na pana-panahong nagsusuri at nag-a-update ng mga bahagi nito upang matiyak na ipinapakita ng mga ito ang mas malawak na ekonomiya. Ang pagsasama sa Dow ay itinuturing na prestihiyoso at nagpapahiwatig ng itinatag na katayuan at kahalagahan sa ekonomiya ng isang kumpanya.

Sa pangkalahatan, ang Dow Jones Industrial Average ay nagsisilbing isang compact ngunit maimpluwensyang tagapagpahiwatig ng pananalapi, na malawakang sinusundan sa buong mundo ng mga mamumuhunan na naghahanap upang maunawaan ang direksyon at pagganap ng merkado.

Mga Mekanika sa Likod ng Konstruksyon ng Dow

Ang Dow Jones Industrial Average ay natatangi sa mga indeks ng stock market dahil sa pamamaraang natimbang sa presyo nito. Sa kaibuturan nito, ang index ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagdaragdag ng mga presyo ng stock ng 30 component na kumpanya nito at pagkatapos ay hinahati ang kabuuang iyon sa isang figure na tinatawag na "Dow Divisor." Pana-panahong isinasaayos ang divisor na ito upang isaalang-alang ang mga stock split, dibidendo, at mga pagbabago sa istruktura sa loob ng mga bahaging kumpanya.

Hindi tulad ng market capitalization-weighted na mga indeks na tumitimbang ng mga kumpanya batay sa kanilang kabuuang halaga sa merkado, mas binibigyang diin ng Dow ang presyo ng pagbabahagi ng kumpanya. Halimbawa, ang isang kumpanya na may presyo ng pagbabahagi na $300 ay makakaimpluwensya sa index ng sampung beses na higit sa isa na may presyo ng pagbabahagi na $30, anuman ang kabuuang sukat o kita ng kumpanya. Kung minsan, maaari itong magdulot ng mga kritika, dahil hindi palaging ipinapakita ng presyo ng stock ng kumpanya ang kabuuang epekto o laki nito sa ekonomiya.

Ang mga kasalukuyang nasasakupan ng DJIA ay pinili ng isang komite sa S&P Dow Jones Indices, na ginagabayan ng mga prinsipyong naglalayong tiyakin na ang index ay kinatawan ng ekonomiya ng U.S.. Kabilang sa mga salik na isinasaalang-alang ang balanse sa sektor, reputasyon ng kumpanya, patuloy na paglago, at interes ng mamumuhunan, sa halip na mga numerical benchmark lang tulad ng market cap.

Kapag kailangan ang isang pagbabago—halimbawa, kung ang isang kumpanya ay sumasailalim sa isang makabuluhang restructuring o nakuha—ang komite ay nagsusuri ng mga potensyal na kapalit na mas mahusay na sumasalamin sa kasalukuyang mga sektor at uso sa ekonomiya. Tinutulungan nito ang Dow na manatiling may kaugnayan sa mga dekada ng pagbabago sa ekonomiya at ebolusyon ng industriya.

Ang mga paghahati ng stock at mga katulad na pagkilos ng kumpanya ay nagpapakita ng mga partikular na hamon para sa isang price-weighted index. Halimbawa, sa isang 2-for-1 stock split, ang presyo ng bahagi ng kumpanya ay hinahati, ngunit ang halaga nito sa merkado ay nananatiling hindi nagbabago. Upang maiwasan ang mga naturang aksyon na makagambala sa pagpapatuloy ng index, ang Dow Divisor ay muling na-calibrate nang naaayon, isang mahalagang hakbang upang mapanatili ang katumpakan.

Ang formula na ginamit upang kalkulahin ang Dow ngayon ay:

Dow Jones Industrial Average = (Kabuuan ng mga presyo ng stock) / Divisor

Ang divisor ay kasalukuyang nakatayo sa halagang mas mababa sa isa, dahil sa mga makasaysayang pagsasaayos, na epektibong nagpapalaki ng pang-araw-araw na pagbabagu-bago sa index. Bilang resulta, kahit na medyo maliit na paggalaw sa presyo ng mga stock na may mataas na presyo ay maaaring magkaroon ng kapansin-pansing epekto sa halaga ng Dow.

Ang sistemang ito, habang paminsan-minsan ay pinupuna dahil sa pagiging sobrang simple o napetsahan, ay napatunayang kapansin-pansing nababanat, na tumutulong sa Dow na gumana bilang isang matagal nang barometro ng U.S. corporate performance at economic trend.

Mga Constituent at Kanilang Epekto sa Market

Ang 30 kumpanyang bumubuo sa Dow Jones Industrial Average ay pinili upang kumatawan sa isang malawak na bahagi ng pang-ekonomiyang landscape ng U.S. Ang mga kumpanyang ito ay mga pinuno sa kani-kanilang mga sektor at sama-samang nag-aalok ng mga pananaw sa kalusugan at trajectory ng ekonomiya. Sa ngayon, ang mga kilalang bahagi ng Dow ay kinabibilangan ng Apple Inc., The Walt Disney Company, Goldman Sachs Group, at Johnson & Johnson, bukod sa iba pa.

Ang bawat isa sa mga kumpanyang ito ay nag-aambag nang iba sa index batay sa presyo ng bahagi nito. Ang mga stock na may mataas na presyo tulad ng UnitedHealth Group o Goldman Sachs ay magkakaroon ng mas malaking impluwensya kaysa sa mga stock na may mababang presyo gaya ng Intel o Walgreens Boots Alliance. Ito ay kadalasang nagreresulta sa isang sitwasyon kung saan ang mga pagbabago sa ilang mga stock na may mataas na presyo ay nagtutulak sa pangkalahatang paggalaw ng index, kahit na ang karamihan sa iba pang mga bahagi ay nananatiling hindi nagbabago.

Ang katangiang ito na may timbang sa presyo ay isang tabak na may dalawang talim. Sa isang banda, pinapasimple nito ang index computations at binibigyang-diin ang momentum ng presyo. Sa kabilang banda, maaari nitong baluktutin ang mas malawak na representasyong pang-ekonomiya kung ang mga stock na may mataas na presyo ay gumagalaw nang hindi proporsyonal dahil sa mga balitang partikular sa kumpanya kaysa sa mga trend sa buong sektor.

Ang pagpili at pagganap ng mga bahagi ng Dow ay nakakaapekto rin sa mga passive na pamumuhunan. Ang mga exchange-traded funds (ETFs) at mutual funds na nakatali sa index ay direktang sumasalamin sa performance ng 30 stock na ito. Higit pa rito, ang mga pagbabago sa Dow ay mahigpit na sinusubaybayan ng mga institusyonal na mamumuhunan at gumagawa ng patakaran, dahil ang mga paggalaw ay kadalasang nagpapakita ng damdamin tungkol sa direksyon ng ekonomiya ng U.S.

Ang mga pagbabago sa index ay may posibilidad na makaakit ng makabuluhang atensyon sa merkado. Kapag ang isang kumpanya ay idinagdag sa DJIA, ang presyo ng stock nito ay madalas na tumataas dahil sa pagtaas ng interes ng mamumuhunan at demand mula sa mga pondo sa pagsubaybay sa index. Sa kabaligtaran, ang mga kumpanyang inalis ay maaaring makaranas ng panandaliang pagbaba sa halaga. Ang dinamikong ito ay naglalarawan kung gaano kaimpluwensya ang Dow sa paghubog ng mga inaasahan ng mamumuhunan.

Sa kabila ng kumpetisyon mula sa mas malawak na mga indeks tulad ng S&P 500 at NASDAQ Composite, ang Dow ay patuloy na nagsisilbing simboliko at analytical na function. Ito ay isang mahalagang bahagi sa mga ulat sa merkado at pang-araw-araw na saklaw ng balita. Ginagamit pa rin ito ng mga propesyonal sa pananalapi bilang isang shorthand kapag tinatalakay ang mga paggalaw ng merkado o kalusugan ng ekonomiya, kahit na maaaring magmula ang mas maraming granular na insight mula sa mga alternatibong indeks.

Sa buod, ang komposisyon ng Dow ay gumaganap ng isang kritikal na papel sa parehong pagganap nito sa pananalapi at sa pananaw nito sa mga mamumuhunan. Bagama't ang likas na timbang sa presyo nito ay nag-aanyaya sa pagsisiyasat, ang index ay nananatiling isang mabisang benchmark na sumasalamin sa pagganap ng mga pangunahing korporasyon ng U.S. sa iba't ibang sektor.