IPINALIWANAG ANG BEAR MARKETS: TAGAL, MGA SIKLO, AT MGA PAGKAKAMALI SA INVESTOR

Ano ang Bear Market?

Ang bear market ay tumutukoy sa isang matagal na panahon kung saan ang mga presyo ng mga securities—pinakakaraniwang mga stock—ay bumaba ng 20% ​​o higit pa mula sa mga kamakailang mataas. Karaniwang sinusukat sa konteksto ng mas malawak na mga indeks ng merkado tulad ng S&P 500 o FTSE 100, ang mga bear market ay kadalasang nauugnay sa malawakang pesimismo at negatibong sentimento ng mamumuhunan.

Maaaring lumitaw ang mga bear market dahil sa iba't ibang pang-ekonomiya o pampinansyal na mga katalista, kabilang ang tumataas na mga rate ng interes, geopolitical tension, economic recession, o mga contraction ng kita ng kumpanya. Bagama't maaaring mag-iba-iba ang mga tumpak na pag-trigger, kadalasan ay may iisang thread ang mga ito: pagbaba ng kumpiyansa ng mamumuhunan at gana sa panganib sa merkado.

Ang mga pangunahing katangian ng mga bear market ay kinabibilangan ng:

• Isang pagbaba ng hindi bababa sa 20% sa mga presyo ng stock
• Mataas na volatility at matalas na intraday market swings
• Mas malawak na pagkalat ng kredito at pinababang pagkatubig sa mga pamilihan sa pananalapi
• Pagtaas ng ugnayan sa pagitan ng mga klase ng asset
• Mababa ang kumpiyansa ng consumer at sentimento sa negosyo

Ang mga bear market ay kaibahan sa mga bull market, na nailalarawan sa pamamagitan ng tumataas na mga halaga ng asset at isang mas optimistikong pananaw sa ekonomiya. Ang pag-unawa sa pangunahing dynamics ng mga bear market ay mahalaga para sa mga pangmatagalang mamumuhunan na masigasig sa pagpapanatili ng kapital at paggawa ng matalinong mga desisyon sa panahon ng pagbagsak ng merkado.

Mga Uri ng Bear Market

Maaaring uriin ang mga bear market sa tatlong malawak na uri batay sa kanilang mga sanhi at ebolusyon:

• Mga Cyclical Bear Market: Sinasabayan ang natural na pagbagsak sa ikot ng negosyo, kadalasan sa panahon ng recession.
• Mga Structural Bear Market: Nagmumula sa structural economic imbalances, gaya ng labis na leverage o krisis sa pananalapi.
• Mga Merkado ng Bear na Dahil sa Kaganapan: Na-trigger ng mga single, exogenous shocks gaya ng mga pandemya, digmaan, o iba pang kaganapan sa black swan.

Ang pagtukoy sa uri ng bear market ay maaaring makatulong sa paggabay sa mga namumuhunan sa pagbalangkas ng angkop na tugon o diskarte upang mabawasan ang pangmatagalang panganib sa pananalapi.

Karaniwang Tagal ng Bear Markets

Bagama't walang dalawang bear market ang nagbubukas nang eksakto sa parehong paraan, ang makasaysayang data ay nagbibigay ng mga kapaki-pakinabang na insight sa kanilang potensyal na tagal at kalubhaan. Sa karaniwan, ang isang bear market sa mga pangunahing index ng equity ay tumatagal ng humigit-kumulang 9 hanggang 14 na buwan, bagama't ang ilan ay mas maikli o mas matagal depende sa pinagbabatayan na konteksto ng ekonomiya.

Ayon sa data na pinagsama-sama mula sa mga nakaraang ikot ng merkado:

• Ang average na bear market sa S&P 500 ay tumagal nang humigit-kumulang 13 buwan mula noong World War II.
• Ang mga bear market ay may iba't ibang lalim, na may average na pagbaba ng presyo mula 30% hanggang 40% para sa mga pangunahing indeks.
• Ang 2007–2009 na global financial crisis bear market ay tumagal ng 17 buwan at nagkaroon ng drawdown ng higit sa 50% sa mga global equities.
• Ang pandemya ng COVID-19 noong 2020 ay nag-udyok ng isang matalas, na hinimok ng kaganapan na bear market na tumagal lamang ng 33 araw, kahit na ang pagbaba ay lumampas sa 30% sa ilang mga merkado.

Napakahalagang tandaan na habang ang ilang partikular na indicator gaya ng inverted yield curves, pagbagal ng GDP growth, o pagtaas ng kawalan ng trabaho ay maaaring maghudyat ng pagsisimula ng bear market, ang pagtiyempo ng eksaktong simula o pagtatapos ay nananatiling napakahirap—kahit para sa mga batikang mamumuhunan.

Mga Phase ng Pagbawi at Market Bottoms

Ang pagbawi mula sa mga bear market ay maaaring unti-unti o mabilis depende sa interbensyon ng gobyerno, mga patakaran ng sentral na bangko, at mga pagbabago sa sentimento ng mamumuhunan. Ang mga bear market bottom ay kadalasang makikilala lamang sa pagbabalik-tanaw. Karaniwan, nagsisimulang bumawi ang mga merkado bago bumuti ang data ng ekonomiya, na binibigyang-diin ang kahalagahan ng pagsusuri sa hinaharap.

Kasunod ng isang bear market, ang mga bull market ay malamang na magtatagal ng mas matagal—sa average ng ilang taon—bagama't ang mga paunang yugto ng pagbawi ay madalas na minarkahan ng mataas na pagkasumpungin at pag-aalinlangan. Para sa mga pasyenteng mamumuhunan, ang mga yugto ng pagbawi na ito ay maaaring mag-alok ng mga kaakit-akit na pangmatagalang pagkakataon, lalo na sa pamamagitan ng sistematikong pamumuhunan o mga diskarte sa muling pagbabalanse ng portfolio.

Mga Signs a Bear Market Maaaring Magtatapos

Bagaman mahirap makuha ang mga tiyak na palatandaan, maaaring magmungkahi ang ilang partikular na trend na malapit na sa pagtatapos nito ang bear market:

• Pagpapatatag sa mga pagtatantya ng mga kita at pang-ekonomiyang tagapagpahiwatig
• Pinahusay na sentimento ng mamumuhunan at mas mababang mga indeks ng volatility (hal., VIX)
• Pag-ikot sa mga paikot na sektor tulad ng pananalapi, teknolohiya, o pagpapasya ng consumer
• Malakas na lawak ng pagganap sa merkado na may pamumuno na lumalawak nang higit pa sa ilang sektor

Ang pananatiling mapagbantay sa panahon ng humihinang panahon ng isang bear market ay maaaring makatulong na muling iposisyon ang mga portfolio para sa kasunod na yugto ng paglago, na potensyal na mapahusay ang mga pangmatagalang resulta.

Mga Pagkakamali na Madalas Nagagawa ng mga Investor

Ang mga bear market ay emosyonal na mapaghamong at nakakapagod sa pag-iisip, na kadalasang humahantong sa mga indibidwal na mamumuhunan na gumawa ng mga magastos na pagkakamali. Ang pag-unawa sa mga pagkakamaling ito ay ang unang hakbang sa pag-iwas sa mga ito. Ang pinakakaraniwan ay kinabibilangan ng:

• Panic Selling: Maraming mamumuhunan ang sumusuko sa panahon ng matinding drawdown, nagla-lock sa mga pagkalugi at nawawala ang mga kasunod na pagbawi.
• Tiyempo ng Market: Ang pagsisikap na lumabas at muling pumasok sa mga merkado sa eksaktong tamang oras ay napakahirap at kadalasang hindi produktibo.
• Paghabol sa Paghina: Masyadong masigasig na pagbili ng "murang" na mga stock nang masyadong maaga nang hindi tinatasa ang mga batayan ay maaaring humantong sa karagdagang pagkalugi kung ang mga merkado ay bumagsak pa.
• Pagpapabaya sa Pag-iiba-iba: Ang mga puro posisyon ay nagiging mas mapanganib sa mga bumababang merkado, kung saan ang mga epekto sa sektor ay malawak na nag-iiba.
• Pagbabalewala sa Mga Pangmatagalang Plano: Ang panandaliang pagkasumpungin ay maaaring humantong sa mga mamumuhunan na talikuran ang pinag-isipang mabuti ang mga diskarte sa pamumuhunan o mga layunin sa pagreretiro.

Mga Sikolohikal na Bias sa Play

Ang mga bear market ay kadalasang nagdadala ng mga konsepto ng pananalapi ng asal sa matalas na pagtutok. Ang mga cognitive bias gaya ng loss aversion, recency bias, at herd behavior ay madalas na nakakaapekto sa mga desisyon sa pamumuhunan:

• Loss Aversion: Ang takot sa karagdagang sakit sa pananalapi ay maaaring humimok ng maagang paglabas mula sa merkado.
• Recency Bias: Ang sobrang pagpapahalaga sa kamakailang pagganap ay humahantong sa pesimismo at kahirapan sa pag-iisip ng pagbawi.
• Gawi ng kawan: Ang pagsunod sa damdamin ng karamihan sa halip na makatuwirang pagsusuri sa pananalapi ay kadalasang nagpapalaki ng mga pagkalugi.

Ang kamalayan sa mga bias na ito, na pinatitibay sa pamamagitan ng isang disiplinadong diskarte, ay maaaring magbigay ng kapangyarihan sa mga mamumuhunan na maiwasan ang mga emosyonal na maling hakbang at mapanatili ang pananaw sa mga pabagu-bagong panahon.

Mga Diskarte sa Pag-navigate sa Bear Markets

Ang mga napatunayang estratehiya para sa pag-iwas sa mga kondisyon ng bear market ay kinabibilangan ng:

• Rebalancing Portfolios: Pagpapanatili ng target na alokasyon sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga asset na hindi mahusay ang performance at pagbili ng mga hindi mahusay ang performance.
• Systematic Investing: Ang pagpapatuloy ng mga regular na pamumuhunan (hal., buwan-buwan) hanggang sa pagbaba sa mga average na gastos, na kilala bilang pound-cost averaging.
• Paghawak ng Mga Asset ng Kalidad: Ang pagtutok sa mga matitibay na balanse, pare-parehong kita, at nababanat na mga modelo ng negosyo ay nag-aalok ng downside na proteksyon.
• Pagbuo ng mga Cash Reserve: Ang pagkakaroon ng available na liquidity ay nagsisiguro ng flexibility at pinipigilan ang sapilitang pagbebenta sa isang down market.

Sa pamamagitan ng isang malinaw na pag-unawa sa mga tipikal na error sa mamumuhunan, pagpapanatili ng isang pasyente, ang pangmatagalang pananaw ay maaaring makabuluhang mapabuti ang mga resulta sa panahon ng mga ikot ng bear market. Ang pagkonsulta sa isang tagapayo sa pananalapi ay maaaring magbigay ng mga iniangkop na estratehiya na nakaayon sa mga partikular na layunin sa pananalapi at pagpaparaya sa panganib.