IPINALIWANAG ANG MGA TAWAG VS PUTS SA MGA SIMPLENG HALIMBAWA

Ano ang Mga Pagpipilian sa Tawag at Ilagay?

Ang mga opsyon sa pagtawag at paglalagay ay dalawang pangunahing instrumento sa pangangalakal ng mga opsyon. Ang mga pinansiyal na kontratang ito ay nagbibigay sa may hawak ng karapatan—ngunit hindi sa obligasyon—na bumili o magbenta ng isang partikular na asset sa isang paunang natukoy na presyo bago ang isang tiyak na petsa ng pag-expire.

Narito ang isang direktang breakdown:

• Pagpipilian sa Tawag: Binibigyan ang may-ari ng karapatang bumili ng pinagbabatayan na asset sa isang tinukoy na presyo (strike price).
• Put Option: Binibigyan ang may-ari ng karapatang magbenta ng pinagbabatayan na asset sa strike price.

Ang mga instrumentong ito ay higit na ginagamit sa mga equity market ngunit maaaring ilapat sa anumang uri ng asset, kabilang ang mga commodity, currency, at indeks. Gumagamit ang mga mangangalakal ng mga opsyon para sa haka-haka o para sa pag-hedging ng mga kasalukuyang posisyon.

Mga Bahagi ng isang Option Contract

Upang simulang maunawaan kung paano gumagana ang mga tawag at paglalagay, dapat kang maging pamilyar sa mahahalagang elemento ng anumang kontrata ng mga opsyon:

• Strike Price: Ang partikular na presyo kung saan mabibili o mabenta ang asset.
• Petsa ng Pag-expire: Ang huling petsa na maaaring gamitin ang opsyon.
• Premium: Ang kabuuang gastos sa pagbili ng tawag o ilagay; ito ay binabayaran nang maaga ng bumibili sa nagbebenta.

Inuri ang mga opsyon bilang alinman sa sa pera, sa pera, o sa labas ng pera depende sa kung paano inihahambing ang strike price sa kasalukuyang presyo sa merkado ng asset.

Pangkalahatang-ideya ng Pangunahing Diskarte

Ang pangunahing apela ng mga opsyon ay ang kanilang kakayahang payagan ang kontrol sa mas malaking bilang ng mga share o asset sa isang fraction ng presyo, dahil sa leverage na inaalok nila. Gayunpaman, pinapataas din nito ang potensyal na panganib. Narito ang isang mabilis na snapshot:

• Tumawag sa Mga Mamimili: Kumita kapag tumaas ang presyo ng asset.
• Put Buyers: Kumita kapag bumaba ang presyo ng asset.
• Tumawag sa Mga Nagbebenta: Sana ay manatiling mababa sa strike price ang presyo ng asset.
• Put Sellers: Sana ay manatiling mas mataas ang presyo ng asset sa strike price.

Ang pag-unawa sa interplay sa pagitan ng mga paggalaw ng presyo, mga strike price, at mga premium ay mahalaga sa paggawa ng mga mapagkakakitaang desisyon gamit ang mga tawag at paglalagay. Ang mga susunod na seksyon ay nagtuturo sa mga praktikal na halimbawa upang linawin kung paano gumagana ang tubo at pagkawala (P&L) sa bawat kaso.

Pagpipilian sa Tawag: Mga Halimbawa ng Kita at Pagkalugi

Isaalang-alang natin ang isang halimbawa ng opsyon sa pagtawag upang maunawaan kung paano pumapasok ang mga kita at pagkalugi. Ipagpalagay na naniniwala ka na ang presyo ng bahagi ng isang kumpanya, XYZ Ltd, ay tataas sa malapit na termino. Sa kasalukuyan, nakikipagkalakalan ang XYZ Ltd sa £50 bawat bahagi.

Mga Detalye ng Pagbili ng Opsyon sa Tawag

• Strike Price: £55
• Premium na Bayad: £2 bawat bahagi
• Laki ng Kontrata: 100 pagbabahagi (karaniwan para sa mga karaniwang opsyon)
• Kabuuang Pamumuhunan: £2 × 100 = £200

Sitwasyon 1: Tumaas ang Ibahaging Presyo sa £60

• Isinasagawa mo ang iyong tawag upang bumili ng mga bahagi sa £55.
• Ang presyo sa merkado ay £60, kaya ang iyong agarang halaga sa bawat bahagi ay £5 (£60 - £55).
• Profit per share = £5 - £2 = £3, o £300 sa kabuuan (3 × 100).

Konklusyon: Ang opsyon sa pagtawag ay nagbubunga ng netong kita na £300, na binabawasan ang £200 na paunang puhunan at nagbabalik ng £100 sa kabuuang kita.

Scenario 2: Nananatili ang Share Price sa £52

• Ang presyo sa merkado ay mas mababa sa £55 na strike, na ginagawang out of the money ang opsyon.
• Piliin mong huwag mag-ehersisyo.
• Kabuuang pagkawala = Premium na binayaran = £200.

Konklusyon: Ang maximum na pagkalugi na tinitiis mo bilang isang call buyer ay ang premium na una mong binayaran.

Mga Pangunahing Insight para sa Mga Mamimili ng Tawag

• Halos walang limitasyon ang pagtaas kung tumataas ang presyo ng bahagi.
• Ang downside ay limitado sa premium na namuhunan.
• Breakeven Point = Strike Price + Premium = £55 + £2 = £57.

Ipinapakita ng buod na ito na ang pagbili ng mga opsyon sa pagtawag ay maaaring maging isang cost-effective na bullish na diskarte, lalo na kapag inaasahan ang malalaking paggalaw ng presyo sa loob ng maikling panahon.

Pagsusulat ng Mga Opsyon sa Tawag

Sa kabilang banda, ang pagbebenta (o pagsulat) ng isang tawag ay nangangahulugan ng pagpapalagay ng obligasyon na ibenta ang stock kung gagamitin ng mamimili ang opsyon. Narito kung ano ang maaaring maging hitsura nito:

• Strike Price: £55
• Premium na Natanggap: £2 bawat bahagi

Mga Resulta para sa Nagbebenta ng Tawag

• Kung ang presyo ay mananatili sa ilalim ng £55, ang opsyon ay mawawalan ng bisa, at ang nagbebenta ay nagpapanatili ng £200.
• Kung ang presyo ay lumampas sa £55, sabihin nating sa £60, ang nagbebenta ay dapat magbenta ng mga bahagi sa £55, mawalan ng £5 bawat bahagi ngunit magkakaroon ng £2 sa premium, na makatanggap ng £3 na pagkawala sa bawat bahagi, o £300 sa kabuuan.

Konklusyon: Ang nagbebenta ng tawag ay may limitadong pagtaas (natanggap na premium) ngunit nahaharap sa potensyal na walang limitasyong pagkalugi kung tumataas ang presyo ng bahagi.

Put Option: Mga Halimbawa ng Kita at Pagkalugi

Maglagay ng mga opsyon nang kabaligtaran sa mga tawag—pinapayagan nila ang may-ari na magbenta ng asset sa isang paunang natukoy na presyo. Ang mga mamumuhunan ay bumibili ng naglalagay kapag inaasahan nilang bababa ang presyo ng bahagi. Suriin natin kung paano ito gumagana gamit ang isang simpleng senaryo.

Put Option Purchase Details

• Nasa ilalim na Asset: XYZ Ltd
• Kasalukuyang Presyo sa Market: £50
• Strike Price: £45
• Premium na Bayad: £1.50
• Laki ng Kontrata: 100 pagbabahagi
• Kabuuang Pamumuhunan: £150

Scenario 1: Bumaba ang Share Price sa £40

• Habang bumababa ang market sa £45 na strike, ginagamit mo ang iyong opsyon sa paglalagay.
• Nagbebenta ka ng mga bahagi sa £45 habang ang presyo sa merkado ay £40, na nakakakuha ng £5 bawat bahagi.
• Netong kita = £5 - £1.50 na premium = £3.50 bawat bahagi, o £350 sa kabuuan.

Konklusyon: Ang put option ay bumubuo ng isang kapansin-pansing kita habang ang stock ay bumababa, na nagbibigay-katwiran sa premium na namuhunan.

Scenario 2: Ibinahagi ang Presyo sa £48

• Ang market value ay mas mataas sa strike price (£45), kaya ang put option ay wala sa pera.
• Hindi ka nag-eehersisyo at hahayaan ang opsyon na mag-expire nang walang halaga.
• Mawawala mo ang buong premium – £150.

Konklusyon: Limitado ang pagkalugi sa binabayarang premium, na nagbibigay ng medyo mababang panganib na paraan upang mag-isip-isip sa mga bumabagsak na presyo.

Breakeven at Maximum na Mga Sitwasyon

• Breakeven Point = Strike Price - Premium = £45 - £1.50 = £43.50.
• Maximum Profit: Kung ang stock ay bumaba sa zero, max gain = £45 - £1.50 = £43.50 × 100 = £4,350.
• Maximum Loss: Kung ang stock ay mananatili sa itaas ng £45, pagkawala = £150 na premium.

Kaya, ang pagbili ng mga puts ay kumakatawan sa isang bearish na diskarte na may limitadong pagkawala at makabuluhang pagtaas.

Mga Opsyon sa Pagsulat ng Put

Sumasang-ayon ang mga nagbebenta ng mga puts na bilhin ang stock sa strike price kung magsasanay ang mamimili. Narito kung ano ang kasama nito:

• Strike Price: £45
• Premium na Natanggap: £1.50 bawat bahagi

Mga Resulta para sa Put Seller

• Kung mananatili ang stock sa itaas ng £45, pinapanatili ng nagbebenta ang £150—pinakamahusay na sitwasyon.
• Kung ang stock ay bumaba sa £40, ang obligasyon ay bilhin ang stock sa £45. Agarang pagkawala = £5 - £1.50 = £3.50 bawat bahagi, o £350 sa kabuuan.

Konklusyon: Ilagay sa mga nagbebenta ang kanilang sarili sa mga potensyal na mataas na pagkalugi kung ang asset ay bumaba nang husto, ngunit pinapanatili nila ang mga nakolektang premium kapag ang mga presyo ay hindi nagbabago o tumaas.