IPINALIWANAG ANG MGA INDEX NG PAGBABALIK NG PRESYO

Ang index ng return ng presyo (tinatawag ding price index) ay isang uri ng index ng stock market na sumusukat sa pagganap ng isang pangkat ng mga securities batay lamang sa mga pagbabago sa kanilang mga presyo sa merkado. Hindi nito isinasaalang-alang ang anumang mga pagbabayad ng dividend o iba pang mga pamamahagi ng kita na maaaring matanggap ng mga mamumuhunan mula sa paghawak ng mga securities na iyon.

Halimbawa, kung ang isang stock sa loob ng index ay nagbabayad ng quarterly dividend, ang price return index ay hindi magpapakita ng kita na iyon. Dahil dito, malamang na mas mababa ang performance na ipinapakita ng isang price return index kaysa sa kabuuang return index, na kinabibilangan ng mga naturang payout.

Ang mga indeks ng return ng presyo ay karaniwang ginagamit ng mga pandaigdigang benchmark ng equity gaya ng Dow Jones Industrial Average at ang mga karaniwang bersyon ng S&P 500 at FTSE 100. Kapaki-pakinabang ang mga ito para sa pagsubaybay sa pagtaas ng presyo o pagbaba ng halaga ng mga securities, na nag-aalok ng pagtatantya ng mga kita ng kapital nang hindi isinaalang-alang ang mga na-reinvest na dibidendo.

Paano Gumagana ang Mga Index ng Return ng Presyo

Kinakalkula ang mga indeks na ito sa pamamagitan ng pagtukoy ng isang pangkat ng mga kinatawan ng stock, pagtatalaga ng timbang sa bawat isa (alinman sa natimbang sa presyo, natitimbang sa market capitalization, o pantay na timbang), at pagkatapos ay pagsubaybay sa pinagsamang paggalaw ng presyo sa paglipas ng panahon. Ang mga pagbabago sa index ay nagreresulta lamang mula sa mga pagbabago sa mga presyo ng mga bahaging securities.

Mga Benepisyo at Limitasyon

Ang mga indeks ng return ng presyo ay nag-aalok ng malinis na pagtingin sa sentimento sa merkado at pangunahing pagpapahalaga sa presyo, na kapaki-pakinabang para sa teknikal o panandaliang pagsusuri. Gayunpaman, hindi nila isinasama ang mahahalagang aspeto ng kabuuang return ng pamumuhunan, partikular na para sa mga investor na nakatuon sa kita o pangmatagalang pagsusuri sa portfolio.

Kaya, ang mga mamumuhunan na naghahanap ng kumpletong pagtingin sa pagganap ng pamumuhunan ay madalas na bumaling sa kabuuang mga indeks ng kita, na kinabibilangan ng parehong paggalaw ng presyo at muling namuhunan na mga dibidendo.

Ang mga indeks ng return ng presyo ibinubukod ang mga dibidendo at iba pang mga anyo ng kita, na maaaring gumawa ng malaking pagkakaiba sa pangmatagalang pagkalkula ng return ng pamumuhunan. Ang pag-unawa sa kung ano ang tinanggal ay mahalaga sa pagpili ng naaangkop na index para sa pagsusuri o benchmarking.

Mga Dibidendo

Ang pangunahing pagbubukod sa isang price return index ay cash dividends. Ito ang mga pagbabayad na ginagawa ng mga kumpanya sa mga shareholder, kadalasan mula sa mga kita. Para sa mga namumuhunan sa kita sa partikular, ang mga dibidendo ay maaaring bumuo ng isang malaking bahagi ng kabuuang kita. Sa paglipas ng panahon, lalo na sa mga naitatag na equity market, ang pagsasama-sama ng mga na-reinvest na dibidendo ay maaaring humantong sa makabuluhang pinabuting kita.

Mga Pamamahagi ng Stock

Ang mga indeks ng return ng presyo ay karaniwang hindi nagsasaayos para sa mga espesyal na dibidendo, mga dibidendo ng stock, o capital returns alinman. Maaaring baguhin ng mga ito ang epektibong kita ng mga mamumuhunan depende sa kanilang paggamot sa kabuuang mga indeks ng kita o mga indibidwal na portfolio. Halimbawa, kung ang isang kumpanya ay nag-isyu ng isang beses na espesyal na dibidendo, ang presyo ng stock ay maaaring bumaba nang naaayon. Ang isang price return index ay magrerehistro lamang ng pagbaba ng presyo, nang hindi binabayaran ang halaga ng distribusyon na iyon.

Interes mula sa Mga Bahagi ng Fixed-Income

Sa mga indeks ng multi-asset (hal., balanseng pondo o sari-sari na mga benchmark), binabalewala din ng price return index ang mga pagbabayad ng kupon o kita ng interes mula sa mga bono o fixed-income securities. Nililimitahan pa nito ang pagiging kapaki-pakinabang nito kapag isinasaalang-alang ang kabuuang performance ng portfolio sa mga klase ng asset.

Pagsasaayos ng Inflation

Ang mga indeks ng return ng presyo ay hindi gumagawa ng anumang pagsasaayos para sa inflation. Dahil dito, ang kapangyarihan sa pagbili na kinakatawan ng mga halaga ng index ay maaaring bumaba sa paglipas ng panahon, na nakakasira ng mga pananaw ng tunay na paglago ng pamumuhunan. Ang mga mamumuhunan ay madalas na nagdaragdag ng mga indeks ng pagbabalik ng presyo ng data ng inflation o tumitingin sa mga tunay na indeks ng kita kapag sinusuri ang pangmatagalang pangangalaga sa halaga.

Mga Implikasyon para sa mga Namumuhunan

Sa pamamagitan ng pagbubukod ng mga elemento ng kita, ang mga indeks ng pagbabalik ng presyo ay maaaring hindi mag-ulat ng mga aktwal na nadagdag ng mamumuhunan, lalo na sa mga kapaligirang mayaman sa dibidendo o sa mga panahon ng malakas na pamamahagi ng kita ng kumpanya. Ito ay maaaring mapanlinlang para sa mga layunin ng benchmarking o mga paghahambing ng pagganap kung hindi wastong nasa konteksto.

Upang lubos na maunawaan ang isang price return index, mahalagang ikumpara ito sa katapat nito: ang kabuuang return index. Ang pangunahing pagkakaiba ay nasa pagtrato sa mga pamamahagi.

Kabuuang Mga Index ng Pagbabalik

Ang kabuuang return index ay ipinapalagay na mga natanggap na dibidendo ay agad na muling namumuhunan sa index. Ang muling pamumuhunan na ito ay nagpapakilala ng isang compounding effect, na kadalasang nagreresulta sa kabuuang return index na lumalampas sa performance ng price return index sa mga pinalawig na panahon.

Halimbawa, sa pagitan ng 1990 at 2020, ang S&P 500 price return index ay tumaas ng humigit-kumulang 800%, habang ang kabuuang return variant nito ay tumaas ng higit sa 1,600%. Ang pagkakaiba ay dahil sa pinagsama-samang epekto ng reinvested dividends. Malaki ang ginagampanan ng pinagsama-samang paglaki ng kita sa akumulasyon ng yaman, na wala sa pananaw ng price return index.

Kailan Gagamitin ang Bawat Index

• Indeks ng Pagbabalik ng Presyo: Pinakamahusay na gamitin kapag interesado lamang sa mga capital gain o paghahambing ng momentum ng presyo.
• Kabuuang Index ng Pagbabalik: Angkop para sa pagsusuri sa pangkalahatang pagganap ng pamumuhunan, lalo na sa mga sitwasyong pangmatagalan o pagpaplano sa pagreretiro.

Mga Pagsasaalang-alang sa Analytical

Ang paggamit lamang ng isang price return index ay maaaring humantong sa mga analyst o investor na maliitin ang halaga ng mga stock na gumagawa ng dibidendo o maliitin ang halaga ng pangmatagalang index investing. Karaniwang mas gusto ng mga financial advisors ang kabuuang return index para sa pagtatasa ng performance ng mga portfolio na na-invest sa mutual funds o ETFs, dahil mas mahusay na ipinapakita ng mga return na ito ang pinagsama-samang epekto ng pagmamay-ari sa paglipas ng panahon.

Konklusyon

Sa kabuuan, habang nag-aalok ang mga indeks ng pagbabalik ng presyo ng mga kapaki-pakinabang na insight sa mga paggalaw ng presyo at sentimento sa merkado, nagbibigay ang mga ito ng hindi kumpletong larawan para sa pagsusuri ng kabuuang pagbuo ng yaman. Para sa isang komprehensibong pag-unawa sa mga return ng pamumuhunan, lalo na sa mas mahabang timeframe o sa mga diskarte na nakatuon sa kita, ang kabuuang mga indeks ng kita ay ang mas angkop na benchmark.

Dapat na maingat na piliin ng mga mamumuhunan at analyst ang uri ng index na naaayon sa kanilang mga layunin sa pamumuhunan, timeframe, at focus—na malinaw na nauunawaan kung ano ang ibinubunyag ng bawat index at kung ano ang inalis nito.