INDEX VS. ETF: ANO ANG PANGUNAHING PAGKAKAIBA?

Ang index ng stock market ay isang istatistikal na sukat na kumakatawan sa pagganap ng isang pangkat ng mga pagbabahagi, bono, o iba pang instrumento sa pananalapi sa isang partikular na segment ng merkado. Nagsisilbi itong benchmark upang masukat ang pagganap ng mga portfolio, sektor, klase ng asset, o merkado sa kabuuan. Ang mga indeks ay nagbibigay ng snapshot ng mga uso sa merkado at hindi direktang mamumuhunan.

Ang ilan sa mga pinakakilalang indeks ay kinabibilangan ng:

• S&P 500 Index – sumusubaybay sa 500 malalaking kumpanya sa U.S.
• FTSE 100 Index – kinukuha ang 100 pinakamalaking kumpanyang nakalista sa London Stock Exchange
• Nikkei 225 – kumakatawan sa 225 pangunahing stock sa Tokyo Stock Exchange
• Dow Jones Industrial Average (DJIA) – binubuo ng 30 malalaking kumpanya sa U.S.

Ang mga indeks na ito ay idinisenyo ng mga independiyenteng institusyong pampinansyal, hindi ipinagpalit sa mga stock exchange. Ang kanilang mga bahagi (kilala bilang mga nasasakupan) ay pinili ayon sa mga partikular na panuntunan, gaya ng market capitalization, bigat ng sektor, o pagkatubig. Tinitiyak ng regular na rebalancing na ang mga indeks ay mananatiling kinatawan ng kanilang mga target na merkado.

Kabilang sa mga pangunahing katangian ng mga indeks ang:

• Hindi mamumuhunan: Hindi direktang makakabili ng index ang mga mamumuhunan
• Tool na benchmark: Ginagamit upang ihambing ang pagganap ng mga mutual fund, ETF, at portfolio
• Passive indicator: Sinasalamin ang mga kondisyon ng merkado nang walang impluwensya mula sa aktibidad ng kalakalan

Karaniwang hindi kasama sa mga indeks ang mga gastos sa transaksyon, mga bayarin sa pamamahala, o mga implikasyon sa buwis, na ginagawang perpekto ang mga ito para sa purong paghahambing ng pagganap. Sa kabila nito, ang kanilang halaga ay nakasalalay sa kung ano ang kanilang kinakatawan — isang standardized na paraan upang subaybayan ang gawi sa merkado, na tumutulong sa mga mamumuhunan na gumawa ng matalinong mga desisyon tungkol sa kung saan maglalaan ng puhunan.

Halimbawa, maaaring tasahin ng isang mamumuhunan na nakabase sa UK ang pagganap ng kanilang domestic equity fund laban sa FTSE 100. Kung ang pondo ay lumampas sa FTSE 100 sa paglipas ng panahon, maaari itong magmungkahi ng superyor na paglalaan ng asset o pagpili ng stock ng fund manager.

Ang isa pang key index application ay sa mga produktong pampinansyal. Maraming mga ETF at mutual fund ang naglalayong gayahin ang pagganap ng isang index. Ginagawa nila ito sa pamamagitan ng ganap na pagkopya (pagbili ng lahat ng mga bahagi) o pag-optimize (gamit ang isang subset upang gayahin ang pagganap). Ang linkage na ito ay nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan na makinabang mula sa mga index return nang hindi direktang pagmamay-ari ang pinagbabatayan na benchmark.

Sa esensya, ang index ng stock market ay nagsisilbing sukatan, na nag-aalok ng istraktura at pagiging maihahambing – ngunit kulang ito sa liquidity, tradeability, at utility ng mga aktwal na produkto ng pamumuhunan tulad ng mga ETF.

Ang isang exchange-traded fund (ETF) ay isang investment vehicle na nakikipagkalakalan sa mga stock exchange, katulad ng mga share. Ito ay dinisenyo upang subaybayan ang pagganap ng isang partikular na index, kalakal, o klase ng asset. Hindi tulad ng isang index, ang isang ETF ay isang nabibiling produkto na maaaring bilhin at ibenta sa buong araw ng pangangalakal.

Halimbawa, ang iShares Core S&P 500 UCITS ETF ay naglalayon na gayahin ang pagganap ng S&P 500 Index. Sinusubukan ito sa pamamagitan ng pisikal na paghawak ng isang kinatawan na basket ng mga bahagi na sumasalamin sa komposisyon ng index.

Kabilang sa mga pangunahing tampok ng mga ETF ang:

• Nakakapagpalit sa mga palitan: Maaaring bilhin o ibenta ang mga ETF tulad ng mga regular na pagbabahagi
• Pagsubaybay sa index: Nilalayon ng karamihan sa mga ETF na sundan ang mga paggalaw ng isang partikular na benchmark
• Liquidity: Tinitiyak ng mataas na liquidity na mabilis na makapasok o makakalabas sa mga posisyon ang mga mamumuhunan
• Affordability: Mas mababang mga bayarin sa pamamahala kaysa sa tradisyonal na mutual funds
• Pagiiba-iba: Pagkakalantad sa malawak na hanay ng mga seguridad sa isang produkto

Ang mga ETF ay karaniwang nagkakaroon ng mga bayarin sa pamamahala, mga spread ng bid-offer, at maaaring sumailalim sa capital gains tax, lalo na kung ibinebenta para sa isang tubo. Gayunpaman, malamang na maging mas matipid sa buwis ang mga ito kaysa sa mutual funds dahil sa kanilang natatanging proseso ng in-kind creation/redeem>, na nagpapaliit sa pangangailangang magbenta ng mga securities sa loob ng pondo.

Paano gumagana ang mga ETF:

1. Paglikha: Ang mga awtorisadong kalahok ay gumagawa ng mga bahagi ng ETF sa pamamagitan ng paghahatid ng mga securities (o cash) sa nag-isyu kapalit ng mga pagbabahagi
2. Pangakalakal: Bumibili at nagbebenta ang mga mamumuhunan ng mga bahagi ng ETF sa mga stock market sa mga oras ng pangangalakal
3. Pag-redeem: Ang mga bahaging ito ay maaaring kunin at i-convert pabalik sa mga securities o cash

Karamihan sa mga ETF ay sumusubok na subaybayan ang isang index pasibo, ibig sabihin ay hindi nila sinusubukang lampasan ang pagganap sa benchmark. Gayunpaman, umiiral din ang mga aktibong pinamamahalaang ETF, gamit ang pagpapasya ng tao upang malampasan ang pagganap sa index sa halip na gayahin lamang ito.

Kabilang sa mga sikat na ETF ang:

• SPDR S&P 500 ETF (SPY)
• Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (VWRL)
• iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM)

Gumagamit ang mga mamumuhunan ng mga ETF upang bumuo ng sari-sari na mga portfolio nang mahusay. Halimbawa, ang isang pandaigdigang equity ETF ay nagbibigay ng exposure sa mga kumpanya sa buong Europe, North America, at Asia sa loob ng iisang hawak. Bilang kahalili, ang isang pampakay na ETF ay maaaring tumuon sa mga uso gaya ng malinis na enerhiya o artificial intelligence.

Sa buod, ang mga ETF ay moderno, naa-access na mga tool na nag-aalok sa mga mamumuhunan ng cost-effective na exposure sa iba't ibang klase ng asset habang sinusubaybayan ang mga indeks o pasadyang mga diskarte.