PAANO GUMAGANA ANG MGA KONTRATA SA PINANSYAL?

Ano ang Mga Kontrata sa Pinansyal?

Ang mga kontrata sa pananalapi ay legal na nagbubuklod ng mga kasunduan sa pagitan ng dalawa o higit pang partido upang makipagtransaksyon sa ilalim ng tinukoy na mga kundisyon. Ang mga kontratang ito ay namamahala sa isang hanay ng mga instrumento sa mga pamilihang pinansyal, gaya ng mga opsyon, futures, forward, at swap. Ang bawat uri ng kontrata ay may mga natatanging feature, ngunit karaniwang nagbabahagi sila ng mga karaniwang elemento tulad ng strike price, expiration date, laki ng kontrata, at premium. Tinutukoy ng mga bahaging ito ang halaga, mga obligasyon, at potensyal na panganib o gantimpala na nauugnay sa kasunduan.

Ang mga pinansiyal na derivative na ito ay kadalasang nagsisilbi sa pag-iwas sa panganib, pag-isip-isip sa mga pinagbabatayan na presyo ng asset, o pagbibigay ng leverage. Kadalasan, nakukuha ng mga kontrata ang kanilang halaga mula sa isang pinagbabatayan na asset gaya ng stock, commodity, currency, o rate ng interes. Ang mga pampinansyal na kontrata ay may malinaw na tinukoy na mga tuntunin at maaaring ipinagpalit sa mga palitan — na may mga standardized na tuntunin at central counterparty clearing — o over-the-counter (OTC), kung saan ang mga tuntunin ng kontrata ay pribadong pinag-uusapan.

Suriin natin ang apat na pangunahing elemento ng mga pinansiyal na derivative na kontrata upang maunawaan ang kanilang tungkulin sa pagbubuo at pagsusuri sa mga kasunduang ito:

• Strike Price: Ang paunang natukoy na presyo kung saan ang pinagbabatayan na asset ay maaaring mabili o maibenta kung ang kontrata ay naisakatuparan.
• Petsa ng Pag-expire: Ang huling petsa kung kailan wasto ang kontrata at maaaring gamitin.
• Laki ng Kontrata: Ang dami ng pinagbabatayan na asset na kinakatawan ng isang kontrata.
• Premium: Ang halaga o bayad na binayaran upang makuha ang kontrata, kadalasang naaangkop sa mga opsyon sa pangangalakal.

Ang pag-unawa sa paggana at pakikipag-ugnayan ng mga elementong ito ay nakakatulong sa mga mamumuhunan at mangangalakal na pamahalaan ang pagkakalantad sa pananalapi nang mas epektibo. Ginagamit man para sa haka-haka o pagpapagaan ng panganib, tinutukoy ng mga bahaging ito ang pangako sa pananalapi at mga potensyal na resulta ng kontrata.

Mula sa mga institutional na mamumuhunan na namamahala ng mga portfolio hanggang sa mga retail trader na nag-e-explore ng mga diskarte sa paglago, ang pag-unawa sa mga tuntunin at mekanika ng mga kontrata sa pananalapi ay mahalaga para sa matalinong paggawa ng desisyon. Habang sinusuri namin ang bawat bahagi nang mas malalim, nagbibigay kami ng kalinawan sa kung paano nakakatulong ang mga istrukturang feature na ito sa pagtataya ng potensyal na kita, pagkalugi, at madiskarteng aplikasyon sa loob ng mas malawak na mga diskarte sa pamumuhunan.

Pag-unawa sa Strike Price at Expiry

Dalawang kritikal na feature ng karamihan sa mga kontrata sa pananalapi, lalo na sa mga derivatives tulad ng mga opsyon at futures, ay ang presyo ng strike at ang petsa ng expiration. Ang mga bahaging ito ay magkakasamang tumutukoy sa halaga ng oras, pera, at kakayahang kumita o pagkawala ng kontrata.

Ipinaliwanag ang Strike Price

Ang strike price, kung minsan ay tinatawag na "exercise price," ay ang napagkasunduang presyo kung saan ang pinagbabatayan na asset ay maaaring mabili (call option) o ibenta (put option), depende sa uri ng kontrata. Nananatiling nakapirmi ang presyong ito sa tagal ng kontrata.

Sa konteksto ng isang kontrata ng mga opsyon:

• Kung ang presyo sa merkado ng pinagbabatayan na asset ay mas mataas sa strike price sa isang opsyon sa pagtawag, ang opsyon ay in-the-money, na nagsasaad ng potensyal na kita sa panahon ng ehersisyo.
• Kung ang presyo sa merkado ay mababa ng strike price sa isang put option, ito rin ay in-the-money.
• Sa kabaligtaran, kung ang mga kondisyon sa merkado ay hindi pumapabor sa strike price, ang opsyon ay ituturing na wala sa pera, at ang paggamit nito ay magreresulta sa pagkalugi.

Ang ugnayan sa pagitan ng strike price at ng kasalukuyang presyo ng asset ay tumutukoy sa "intrinsic na halaga" ng opsyon. Kadalasang sinusuri ng mga mamumuhunan kung ipapatupad ang mga kontrata o hahayaan silang mag-expire batay sa pagtatasa na ito.

Itinakda ang Petsa ng Pag-expire

Ang petsa ng pag-expire ay kapag ang kontrata sa pananalapi ay naging walang bisa. Para sa mga opsyon at futures, ito ang huling araw ng pangangalakal kung saan maaaring isagawa o ayusin ang kontrata. Pagkatapos ng petsang ito, walang halaga o maaaring ipatupad ang kontrata.

Maaaring gawin ang mga kontrata na may iba't ibang tagal:

• Lingguhang Opsyon – mag-e-expire sa loob ng isang linggo; ginagamit para sa panandaliang diskarte sa pangangalakal.
• Mga Buwanang Opsyon – mag-e-expire sa isang nakatakdang araw bawat buwan; karaniwang ginagamit ng mga retail investor.
• Mga Quarterly o Long Dated Contracts – sumasaklaw ng ilang buwan o taon, na angkop para sa mga pangmatagalang hedge o haka-haka.

Madalas na isinasaalang-alang ng mga mangangalakal ang "time decay" — ang unti-unting pagkawala ng extrinsic value habang papalapit ang expiration date. Sa options trading, nawawalan ng halaga ang mga kontrata habang papalapit ang mga ito sa pag-expire kung ang pinagbabatayan ay hindi gumagalaw nang maganda kaugnay ng strike price.

Magkasama, ang strike price at expiry structure ang core value dynamics ng isang derivative na kontrata. Ang pag-unawa sa parehong nagbibigay-daan sa mga mangangalakal na bumuo ng mga diskarte na naaayon sa kanilang mga inaasahan sa merkado at mga profile ng panganib.

Laki ng Kontrata at Premium Ipinaliwanag

Sa mga derivative market, ang laki ng kontrata at mga premium ay may mahalagang papel sa pagtukoy sa laki ng isang pamumuhunan at mga nauugnay na gastos. Ang pag-unawa sa mga bahaging ito ay mahalaga sa pagtatasa ng iyong pagkakalantad, kinakailangang margin, at mga potensyal na kita o pagkalugi mula sa pangangalakal ng mga pinansyal na kontrata.

Ano ang Laki ng Kontrata?

Ang laki ng kontrata ay kumakatawan sa halaga ng pinagbabatayan na asset na sakop ng isang kontrata sa pananalapi. Ang bawat klase ng asset — equity man, commodity, o currency — ay karaniwang may standardized lot size nito kapag na-trade sa isang exchange.

Halimbawa:

• Sa mga opsyon sa equity: karaniwang kinakatawan ng isang kontrata ang 100 bahagi ng pinagbabatayan na stock.
• Sa futures: ang isang kontrata sa futures ng krudo ay maaaring sumaklaw sa 1,000 barrels ng langis.
• Sa forex trading: ang mga laki ng kontrata ay nag-iiba mula sa karaniwang mga lot (100,000 unit) hanggang sa mini at micro lot.

Ang laki ng kontrata ay tumutukoy sa parehong sukat at kinakailangang kapital. Ang isang mas malaking sukat ng kontrata ay nagpapahiwatig ng mas malaking pagkakalantad at mas mataas na potensyal na mga pakinabang o pagkalugi. Ang mga broker ay madalas na nangangailangan ng mga deposito sa margin — isang porsyento ng halaga ng kontrata — bilang collateral. Ang mga kinakailangan sa margin ay nag-iiba depende sa pagkasumpungin ng asset at tagal ng kontrata.

Pag-unawa sa Premium

Ang premium ay ang presyong ibinayad ng mamimili sa nagbebenta upang makakuha ng isang opsyon na kontrata. Kinakatawan nito ang paunang gastos at hindi mababawi maliban kung ang opsyon ay kumikita kapag ginamit o na-offset sa pamamagitan ng isang diskarte sa pangangalakal. Ang premium na ito ay naiimpluwensyahan ng ilang salik:

• Intrinsic value – ang pagkakaiba sa pagitan ng strike price at ng kasalukuyang presyo sa merkado kapag paborable.
• Halaga ng oras – ang natitirang habang-buhay ng kontrata; ang mas mahabang tagal ay nagpapataas ng premium.
• Volatility – ang mas mataas na market volatility ay nagpapalaki ng premium dahil sa tumaas na posibilidad ng paborableng paggalaw.
• Mga rate ng interes at dividend – maaaring makaapekto ang mga ito sa mga premium, lalo na sa mga opsyon sa equity.

Ang mga manunulat ng opsyon (nagbebenta) ay tumatanggap ng premium bilang kabayaran para sa panganib na kanilang inaakala sa pagbibigay ng karapatang gamitin ang opsyon. Ang mga mamimili ng mga opsyon ay namumuhunan ng premium sa pag-asang ang paborableng paggalaw ng presyo ay magbibigay ng kita sa kontrata bago o sa pag-expire.

Bagama't pangunahing nauugnay ang mga premium sa mga kontrata ng mga opsyon, maaari silang lumabas sa mga structured na produkto at mga derivative na nauugnay sa swap bilang mga paunang bayad o pana-panahong pagbabayad, depende sa disenyo ng kontrata.

Ang pagbabalanse sa laki ng kontrata sa premium na gastos ay nagbibigay-daan sa mga mangangalakal na sukatin ang mga estratehiya nang naaangkop at pamahalaan ang kahusayan sa kapital. Sinusuportahan din nito ang matalinong mga desisyon sa paligid ng pagkilos at pamamahala sa peligro. Ang pag-unawa sa mga financial mechanics na ito ay mahalaga sa pag-navigate sa mga derivative market nang maingat at matagumpay.