Alamin kung paano gumagana ang mga kontrata sa futures, mula sa standardisasyon hanggang sa mga kinakailangan sa margin at mga panahon ng pag-expire.
Home
»
Mga Kalakal
»
ANO ANG GUMAGALAW SA MGA PRESYO NG COPPER: IPINALIWANAG ANG MGA PANGUNAHING NAGMAMANEHO SA MARKET
Unawain kung ano ang nagtutulak sa mga pandaigdigang presyo ng tanso, kabilang ang demand ng China, mga ikot ng konstruksiyon, at macroeconomic shocks.
Ang Papel ng China sa Copper Demand
Ang China ay gumaganap ng isang mahalagang papel sa pandaigdigang merkado ng tanso, na nagkakahalaga ng higit sa kalahati ng pagkonsumo ng tanso sa mundo. Ang pangingibabaw na ito ay nagmumula sa malawak na baseng pang-industriya ng China, tumataas na rate ng urbanisasyon, at posisyon bilang isang pandaigdigang sentro ng pagmamanupaktura.
Ang isa sa mga pangunahing gamit ng tanso sa China ay sa mga electrical infrastructure. Dahil ang tanso ay isang mahusay na konduktor ng kuryente, ito ay isang pangunahing bahagi sa mga grids ng kuryente, mga transformer, at mga motor. Ang patuloy na pamumuhunan ng China sa imprastraktura, lalo na sa mga network ng pamamahagi ng kuryente at renewable energy, ay nagpapanatili ng mataas na antas ng copper demand.
Higit pa rito, ang mga sektor ng real estate at konstruksiyon ng China ay mga malalaking mamimili ng tanso. Ang tanso ay malawakang ginagamit sa pagtutubero at mga sistema ng pag-init, mga kable, at kahit na mga materyales sa bubong. Bilang resulta, ang kalusugan ng merkado ng ari-arian ng China ay likas na nauugnay sa mga pandaigdigang presyo ng tanso.
May nasusukat ding epekto ang direksyon ng patakaran ng Beijing. Kung ang mga awtoridad ay nagpapatupad ng mga programang pampasigla—gaya ng pagpapabilis ng pag-unlad sa kalunsuran o paglulunsad ng mga bagong hakbangin sa imprastraktura—ang nagreresultang pagtaas sa demand ng tanso ay kadalasang nagtutulak ng mas mataas na mga presyo. Sa kabaligtaran, ang mga pagsisikap na i-deleverage o bawasan ang haka-haka sa real estate ay maaaring sugpuin ang demand, at sa gayon ay magpapalamig ng mga presyo.
Bukod dito, ang mga pag-import ng tanso ng China ay matamang binabantayan ng mga mangangalakal at analyst. Ang pagtaas ng mga pag-import ay maaaring magpahiwatig ng mga pagtaas ng pagkonsumo sa hinaharap, na nagtutulak sa aktibidad ng haka-haka sa mga hinaharap na tanso. Gayundin, ang pagbaba ng mga pattern ng pag-import ay maaaring magpahiwatig ng humihinang demand, na may posibilidad na magpababa ng presyon sa pagpepresyo.
May papel din ang seasonality sa China. Tradisyonal na mabagal ang aktibidad sa konstruksyon at pagmamanupaktura sa panahon ng taglamig at mga pambansang holiday (hal., Bagong Taon ng Tsino), na nakakaapekto sa pangangailangan ng tanso sa mga panahong ito. Habang lumalabas ang mga dinamikong ito, mahigpit na sinusubaybayan ng mga mamumuhunan ang mga ulat sa ekonomiya at aktibidad ng pagbili upang mahulaan ang mga trend ng presyo ng tanso.
Sa wakas, ang impluwensya ng estado sa mga aktibidad sa domestic smelting at pagpino ay nagdaragdag ng isa pang layer ng pagiging kumplikado. Ang mga desisyon ng mga kumpanyang pag-aari ng estado na baguhin ang mga antas ng output—halimbawa, bilang tugon sa mga regulasyon sa kapaligiran o kakulangan ng kuryente—ay maaaring makaapekto sa pagkakaroon ng supply sa loob ng bansa at internasyonal.
Sa kabuuan, ang pang-ekonomiyang kalusugan ng China, direksyon ng patakaran, pananaw sa industriya, at gawi sa pag-import ay sama-samang nagbibigay ng dominanteng impluwensya sa mga presyo ng tanso sa buong mundo.
Mga Trend sa Konstruksyon at Imprastraktura
Ang mga sektor ng konstruksyon at imprastraktura ay mga pundasyon ng pangangailangan ng tanso, na binubuo ng malaking bahagi ng mga end-use na aplikasyon nito. Ang malawakang pagkonsumo na ito ay sumasaklaw sa parehong residential at commercial property development, gayundin sa pampublikong imprastraktura at mga pasilidad na pang-industriya.
Sa mga panahon ng pagpapalawak ng ekonomiya, karaniwang tumataas ang aktibidad ng konstruksiyon, at sa gayon ay tumataas ang paggamit ng tanso. Mula sa mga de-koryenteng mga kable hanggang sa mga tubo ng tubig at mga materyales sa bubong, ang metal ay malalim na naka-embed sa imprastraktura ng gusali. Ang mga pag-upgrade ng imprastraktura, sa mga umuusbong na merkado man o binuo na mga bansa, ay lubos na nagpapalakas ng demand. Halimbawa, ang mga singil sa imprastraktura na pinamumunuan ng gobyerno o mga programa sa muling pagtatayo ay nagsisilbing mga katalista para sa pagkonsumo ng tanso.
Ang paglipat ng berdeng enerhiya ay nag-aambag din sa pangangailangan ng tanso na pinangungunahan ng konstruksiyon. Ang mga proyekto tulad ng wind farm, solar installation, at electric vehicle charging infrastructure ay nangangailangan ng malalaking volume ng tanso sa kanilang mga power system. Ang mga sektor na ito ay nakahanda para sa makabuluhang paglago sa mga darating na dekada, na sumusuporta sa estruktural na pagtaas sa paggamit ng tanso.
Ang mga uso sa urbanisasyon sa mga rehiyon tulad ng Timog-silangang Asya, Latin America, at Sub-Saharan Africa ay higit na nagpapalawak ng aktibidad sa pagtatayo. Sa pamumuhunan ng mga pamahalaan sa mga kalsada, tren, pipeline, at pasilidad ng kuryente, ang mga umuusbong na merkado ay nagiging hotspot para sa paglaki ng demand ng tanso, lalo na sa pamamagitan ng Public-Private Partnerships (PPPs) at magkasanib na pagpapaunlad sa mga multinational na kontratista.
Sa kabilang banda, ang pagbagsak sa konstruksyon—dahil man sa tumataas na mga rate ng interes, kakulangan sa paggawa, o inflation ng hilaw na materyales—ay maaaring mabawasan nang husto ang pagkonsumo ng tanso. Dahil dito, itinuturing ng mga mamumuhunan ang data tulad ng mga pagsisimula ng pabahay, mga permit sa gusali, at mga kontrata sa civil engineering bilang nangungunang mga tagapagpahiwatig ng demand ng tanso. Kabilang dito ang pagsubaybay sa mga uso sa mga binuong merkado, gaya ng United States at European Union, kung saan malaki ang epekto ng mga ikot ng konstruksiyon sa pag-import ng tanso at dami ng paggamit.
Ang mga teknolohikal na uso sa sektor ng konstruksiyon ay nakakaapekto rin sa paggamit ng tanso. Halimbawa, ang paggamit ng matipid sa enerhiya at matalinong mga sistema ng gusali ay karaniwang nagpapataas ng pangangailangan para sa mga wiring na may mataas na kapasidad at pinagsamang power electronics—parehong umaasa sa mga bahaging tanso.
Higit pa rito, ang mga pagkakaiba sa mga kasanayan sa konstruksiyon sa pagitan ng mga rehiyon ay nakakaimpluwensya sa dynamics ng pagpepresyo ng tanso. Sa ilang bansa, maaaring palitan ng aluminyo ang tanso sa mga wiring o piping, depende sa mga pamantayan sa gastos at regulasyon. Gayunpaman, ang tanso sa pangkalahatan ay may kalamangan sa kondaktibiti, tibay, at kaligtasan—na nagpoprotekta sa papel nito bilang pangunahing materyal sa pagtatayo.
Sa esensya, ang sukat, tempo, at backdrop ng regulasyon ng pandaigdigang konstruksyon at pag-unlad ng imprastraktura ay nagsisilbing pangunahing mga driver ng copper demand, at sa pamamagitan ng extension, mga presyo.
Mga Imbentaryo ng Copper at Mga Salik ng Supply
Ang mga imbentaryo ay nagsisilbing mahalagang barometer para sa tansong merkado, na nag-aalok ng mga insight sa real-time na supply-demand dynamics. Ang mababang stockpile ay kadalasang nagpapahiwatig ng mahigpit na kondisyon ng supply, na maaaring magtaas ng mga presyo sa gitna ng malakas na demand. Sa kabaligtaran, ang build-up ng imbentaryo ay karaniwang nagpapahiwatig ng labis na suplay o pagbaba ng aktibidad sa industriya, na naglalagay ng pababang presyon sa mga presyo.
Ang mga pangunahing pandaigdigang imbentaryo ng tanso ay gaganapin sa mga regulated exchange gaya ng London Metal Exchange (LME), Shanghai Futures Exchange (SHFE), at COMEX. Mahigpit na sinusubaybayan ng mga mangangalakal at analyst ang mga paggalaw ng imbentaryo, dahil maaaring magmungkahi ng mga hadlang sa supply ang mga matalim na pagbabawas—dahil man sa pagkawala ng minahan, pagkagambala sa logistik, o pagtaas ng pagkonsumo.
Habang ang mga salik ng demand ay higit na nagtutulak sa pang-araw-araw na pagpepresyo, ang mga pagkabigla sa panig ng supply ay maaaring mag-trigger ng biglaang pagkasumpungin. Maaaring kabilang dito ang mga welga ng manggagawa sa mga pangunahing operasyon ng pagmimina sa mga bansang tulad ng Chile at Peru, na kung saan magkakasama ay nagkakaloob ng malaking bahagi ng pandaigdigang output ng tanso. Ang mga pagkagambala sa panahon, gaya ng malakas na pag-ulan o tagtuyot na nakakaapekto sa logistik ng pagmimina, ay maaaring magpalala sa paghigpit ng suplay.
Naaapektuhan din ng mga geopolitical development ang pagkakaroon ng tanso. Ang mga pagsisikap sa nasyonalisasyon, pagbabago ng patakaran, o pagtaas ng royalty rate ay maaaring makahadlang sa mga pamumuhunan sa pagmimina at maantala ang mga plano sa pagpapalawak. Ang mga proyekto sa mga rehiyong hindi matatag sa pulitika ay kadalasang nakakaakit ng mga premium na panganib, na ginagawang mas hindi mahulaan ang mga pananaw sa supply.
Ang kapasidad ng pagtunaw ay gumaganap ng parehong mahalagang papel. Dapat sumailalim ang Copper sa ilang yugto ng pagpipino bago maabot ang mga end user. Kung lumilitaw ang mga bottleneck sa pagpino—dahil sa mga power curtailment, mababang concentrate availability, o mga pagkabigo sa pagsunod—maaari nilang pigain ang pinong suplay ng tanso anuman ang antas ng pagmimina. Ang mga hadlang na ito ay maaaring makasira sa mga pattern ng pagpepresyo, lalo na kapag ang mga smelter ay gumagana nang mas mababa sa kapasidad sa mga panahon ng malakas na demand.
Ang isa pang pangunahing salik ay ang pagkakaroon ng scrap. Ang pangalawang tanso, na nagmula sa pag-recycle, ay nagdaragdag ng pangunahing suplay. Sa mga kapaligirang may mataas na presyo, malamang na tumaas ang suplay ng scrap bilang tugon. Gayunpaman, sa panahon ng mahinang pang-ekonomiyang aktibidad o mababang mga rate ng koleksyon, ang daloy ng pag-recycle ay maaaring kulang, na magpapalaki sa pag-asa sa minahan na tanso.
Dagdag pa rito, nananatiling pangmatagalang pag-unlad ng minahan ang supply ng tanso. Dahil sa mataas na capital intensity, pagpapahintulot sa mga hamon, at pagsasaalang-alang sa kapaligiran, ang mga build-out ng minahan ay nahaharap sa maraming taon na mga timeline. Ang mga proyektong may mga napatunayang reserba ay maaaring hindi mag-ambag sa supply sa loob ng ilang taon, na maaaring higpitan ang availability sa hinaharap kung ang demand ay lumampas sa pag-unlad ng supply ng pipeline.
Sa pangkalahatan, ang mga imbentaryo ng tanso, pagganap ng pagmimina, kahusayan sa smelting, at suplay ng scrap ay humuhubog sa landscape ng pandaigdigang supply at gumaganap ng mahalagang papel sa pagbuo ng presyo sa mga siklo ng kalakalan.
BAKA MAGUSTUHAN MO RIN ITO
