IPINALIWANAG ANG PANGUNAHING PAGSUSURI PARA SA MGA PROYEKTO NG CRYPTO

Ano ang Pangunahing Pagsusuri sa Crypto?

Ang pangunahing pagsusuri (FA) sa konteksto ng cryptocurrency ay isang paraan ng pag-evaluate ng intrinsic na halaga ng isang crypto asset batay sa pinagbabatayan na mga salik sa ekonomiya, pananalapi, at teknolohikal. Ang diskarte na ito ay ginagamit ng mga mamumuhunan at analyst upang matukoy kung ang isang ibinigay na token o proyekto ay kasalukuyang nasa ilalim o sobrang halaga batay sa magagamit na impormasyon. Hindi tulad ng teknikal na pagsusuri, na nakatuon sa paggalaw ng presyo at dami ng kalakalan, tinitingnan ng pangunahing pagsusuri ang data na panlabas sa gawi ng merkado, lalo na ang posibilidad ng proyekto, mga kaso ng paggamit, aktibidad ng developer, at mga modelong pang-ekonomiya.

Sa mga tradisyonal na merkado sa pananalapi, ang pangunahing pagsusuri ay kadalasang umiikot sa mga sukatan gaya ng mga kita, kita, utang, at pamumuno ng kumpanya. Gayunpaman, sa larangan ng desentralisadong pananalapi at mga proyekto ng blockchain, ang mga konseptong ito ay iniangkop upang isama ang:

• Tokenomics: Ang mga katangian ng supply at demand ng isang token, kabilang ang mga mekanismo ng pag-isyu, utility, mga modelo ng paso, at kabuuang limitasyon ng supply.
• Data na On-chain: Data ng Blockchain gaya ng aktibidad sa address ng wallet, dami ng transaksyon, paglahok sa staking, at mga kontribusyon ng developer.
• Mga Pangunahing Kaalaman sa Proyekto: Ang misyon, whitepaper, use case, competitive advantage, at roadmap ng crypto network.
• Koponan at Pamamahala: Background at kredibilidad ng mga founder, developer, at ang uri ng pamamahala—sentralisado o desentralisado.
• Komunidad at Ecosystem: Ang pakikipag-ugnayan sa lipunan, pakikipagsosyo, at pag-ampon ng user ay bumubuo ng mga kritikal na bahagi ng pagsusuri ng proyekto ng crypto.

Ang pangunahing pagsusuri ay tumutulong sa mga mamumuhunan na mahulaan ang mga pangmatagalang prospect ng isang crypto project, na nagbibigay-daan sa mga desisyon na hindi lamang hinihimok ng speculative trading. Ito ay partikular na mahalaga dahil sa pabagu-bago at speculative na katangian ng mga crypto market, kung saan ang hype at maling impormasyon ay maaaring makasira ng mga presyo.

Ang epektibong FA ay nangangailangan ng multi-layered na diskarte, na pinagsasama ang data analytics na may husay na paghuhusga. Ang mga mamumuhunan ay madalas na tumitingin sa aktibidad ng GitHub, naghahambing ng mga istatistika ng paggamit ng network, at nagtatasa ng mga mekanismo ng insentibo ng token upang bumuo ng isang komprehensibong thesis tungkol sa pagpapanatili ng isang proyekto. Sa pamamagitan ng pagsasama ng mga holistic na salik na ito, ang pangunahing pagsusuri ay nagbibigay sa mamumuhunan ng isang lente para sa pagtingin kung aling mga asset ng crypto ang maaaring magkaroon ng pangmatagalang pangako o humarap sa mga isyung istruktura.

Paano Pag-aralan ang Halaga at Utility ng Token

Ang mga token ay sentro sa isang blockchain ecosystem, at ang pag-unawa sa kanilang pangunahing utility ay kritikal sa pagsasagawa ng mahusay na pagsusuri ng proyekto. Tinutukoy ng papel ng token sa loob ng network ang parehong demand nito at ang pagkamaramdamin nito sa speculative price action. Ang pagtatasa ng token ay nagsisimula sa pamamagitan ng pagsusuri sa ‘tokenomics’—isang synthesis ng mga mekanismo ng supply ng token, mga kaso ng utility, mga paraan ng pamamahagi, at mga pang-ekonomiyang insentibo.

1. Mga Sukatan ng Token Supply

Ang isang kritikal na panimulang punto ay ang pagsusuri ng dynamics ng supply. Kabilang sa mga pangunahing sukatan na susuriin ang:

• Maximum Supply: Kung ang token ay may limitadong supply o inflationary.
• Sirculating Supply: Mga Token na kasalukuyang nasa pampublikong kamay, available para sa pangangalakal o paggamit.
• Iskedyul ng Pagpapalabas: Ang rate kung saan ang mga bagong token ay ginawa at inilabas sa sirkulasyon.

Ang pag-unawa sa mga sukatan na ito ay mahalaga para sa pagsusuri sa kakulangan ng token at potensyal para sa pagpapahalaga. Ang isang deflationary model, na may mga nasusunog na mekanismo o nalimitang pagpapalabas na katulad ng Bitcoin, ay maaaring umapela sa mga mamumuhunan na naghahanap ng store-of-value asset. Sa kabaligtaran, ang mga token na may mga modelo ng inflationary ay nangangailangan ng malakas na utility upang bigyang-katwiran ang demand.

2. Token Utility at Use Case Alignment

Ang mahalagang tanong ay: bakit umiiral ang token na ito? Kasama sa mga karaniwang kategorya ng utility ang:

• Medium of Exchange: Pinapadali ang mga pagbabayad sa loob ng isang ecosystem (hal., Litecoin, Dash).
• Pamamahala: Pagpapahintulot sa mga may hawak na bumoto sa mga panukala o pagbabago sa network (hal., UNI, COMP).
• Staking at Seguridad: Pag-secure ng mga proof-of-stake na chain at pagbibigay-daan sa mga user na kumita ng mga yield.
• Mga Karapatan sa Pag-access: Pagbibigay sa mga may hawak ng access sa mga serbisyo ng platform o mga eksklusibong feature.

Ang lakas ng kaso ng paggamit ng token ay nauugnay sa pangmatagalang potensyal na halaga nito. Kung ang token ay mahalaga upang ma-access ang isang kritikal na serbisyo o produkto, ang demand curve nito ay malamang na manatiling nababanat. Sa kabaligtaran, ang mga proyekto kung saan ang token ay nararamdamang tangential o kalabisan ay maaaring mahirapan sa patuloy na pag-aampon.

3. Mga Sukatan sa Pamamahagi at May-hawak

Sino ang may hawak ng token ay kadalasang kasinghalaga ng kung ano ang ginagawa ng token. Siyasatin ang mga modelo ng pamamahagi, kabilang ang mga alokasyon sa koponan, mga mamumuhunan, pundasyon, at komunidad. Kasama sa mga pulang flag ang puro pagmamay-ari o hindi malinaw na mga iskedyul ng pag-unlock ng token.

Mga sukatan upang panoorin:

• Pamamahagi ng Address: Ang konsentrasyon ng supply sa mga nangungunang may hawak.
• Aktibidad ng Balyena: Malaking paglilipat at potensyal para sa pagmamanipula sa merkado.
• Mga Iskedyul ng Pagpapalit: Unti-unting paglabas ng mga token upang maiwasan ang mga sell-off.

Higit pa rito, ang pagtatasa sa pagkatubig ng token at ang pagiging naa-access nito sa mga palitan ay maaaring magbigay ng mga insight sa gawi sa pangangalakal at damdamin ng mamumuhunan. Ang isang likidong token na may malakas na utility at desentralisadong pagmamay-ari ay karaniwang tinitingnan nang mas pabor sa isang pangunahing balangkas.

Ang lahat ng mga salik na ito ay nagsasama-sama sa isang modelo ng pagpapahalaga—bagama't mahirap tiyakin ang dami, ipinapaalam ng mga ito ang mga kaugnay na paghahambing sa mga proyekto. Ang mga mamumuhunan ay madalas na nag-o-overlay ng mga pangunahing insight sa pagmomodelo ng senaryo, na nagpapakita kung paano maaaring makaapekto ang pagtaas ng demand o pag-upgrade ng network sa pangmatagalang pagtatasa ng token.

Pagsusuri sa Lakas ng Network ng Blockchain

Higit pa sa token mismo, ang pangunahing pagsusuri ay dapat sumaklaw sa lakas at pagpapatuloy ng pinagbabatayan na network ng blockchain. Ang isang malakas na imprastraktura, aktibong pag-unlad, at isang umuunlad na base ng gumagamit ay bumubuo sa pundasyon ng nasusukat, nababanat na mga proyekto ng crypto. Ang pagsusuri sa network ay nangangailangan ng pagtingin sa teknolohiya, mga pangunahing tagapag-ambag, data ng pag-aampon, at nagbabagong suporta sa ecosystem.

1. Mga Teknolohikal na Pundasyon

Ang pinagbabatayan ng mga kakayahan ng matalinong kontrata, mga mekanismo ng pinagkasunduan, at mga solusyon sa scalability ay gumaganap ng isang mahalagang papel sa pagsusuri ng proyekto. Kabilang sa mga pangunahing aspetong susuriin ang:

• Consensus Model: Gumagamit ba ang proyekto ng Proof of Work, Proof of Stake, o mas bagong mekanismo tulad ng DAG o Byzantine Fault Tolerance?
• TPS (Transactions Per Second): Benchmark na pagganap sa ilalim ng stress at pagsubok na kapaligiran.
• Rekord ng Seguridad: Kasaysayan ng mga hack sa network, mga kahinaan sa matalinong kontrata, at matagumpay na pag-audit.
• Interoperability: Kakayahang makipag-ugnayan nang walang putol sa iba pang mga chain at legacy system.

Kung mas matatag at mas maunlad ang teknolohikal na arkitektura, mas mataas ang posibilidad na masusukat ng proyekto, suportahan ang maraming kaso ng paggamit, at manatiling mapagkumpitensya. Halimbawa, ang paglipat ng Ethereum sa Proof of Stake (Ethereum 2.0) ay tinitingnan bilang isang pangunahing ebolusyon sa mga pangmatagalang batayan nito.

2. Aktibidad ng Developer

Ang isa sa mga pinaka-empirical na sukatan ng sigla ng isang crypto project ay ang open-source developer engagement nito. Kasama sa mga tagapagpahiwatig ang:

• GitHub Commits: Dami at pagkakapare-pareho ng mga kontribusyon ng code, forks, at release ng bersyon.
• Bilang ng Developer: Bilang ng mga aktibong kontribyutor sa paglipas ng panahon.
• Bilis ng Pag-aayos ng Bug: Tugon ng komunidad sa mga kahinaan at bug.

Ang patuloy na pag-unlad ay nagpapahiwatig ng pangako ng proyekto at pangmatagalang pagpapanatili. Ang mga platform tulad ng Santiment, CryptoMiso, at Token Terminal ay nag-aalok ng mga tool para sa pagsubaybay sa aktibidad na ito. Ang isang bumababang trend sa paglahok ng developer ay maaaring maging isang pulang bandila para sa pagwawalang-kilos o paghina ng interes.

3. Mga Epekto at Pag-ampon ng Network

Ang pag-ampon ng user at masiglang aktibidad ng ecosystem ay malakas na validator ng may hawak na halaga. Abangan ang:

• Mga Natatanging Address ng Wallet: Mga senyales ng trajectory ng paglago na tumataas ang user base.
• Dami ng Transaksyon: Tagapagpahiwatig kung gaano kadalas ginagamit ang network.
• Staking Participation: Ang pangako ng komunidad sa pag-secure ng network at pag-ani ng mga pangmatagalang gantimpala.
• Total Value Locked (TVL): Lalo na para sa mga DeFi protocol, ang TVL ay isang proxy para sa tiwala at utility ng user.

Higit pa rito, ang mga partnership, cross-platform integration, at developer grant ay nagpapahiwatig ng isang proactive na diskarte sa pagbuo ng mga komunidad at pagpapaunlad ng inobasyon. Ang isang ecosystem na sinusuportahan ng mga alyansa na may mga solusyon sa enterprise o isinama sa mga network ng Layer 2 ay karaniwang may mas malakas na panukalang halaga.

Sa wakas, isaalang-alang ang pagkakahanay ng proyekto sa mas malawak na mga uso sa pananalapi at regulasyon. Ang mga proyektong idinisenyo nang isinasaalang-alang ang pagsunod o pagpapatakbo sa mga umuusbong na sektor ng blockchain (hal., desentralisadong pagkakakilanlan, real-world asset tokenization) ay maaaring makaakit ng interes ng institusyon at pag-apruba ng regulasyon, pagpapahusay ng kredibilidad at mahabang buhay.

Ang pagsusuri sa network kasabay ng token ay nagsisiguro ng kumpletong larawan. Ang isang matatag na proyekto ay maaaring suportahan ang mas mahinang tokenomics, habang ang isang promising token ay maaaring mahihirapan sa isang hindi matatag na network. Ang pagsasama-sama ng mga insight mula sa magkabilang panig ay humahantong sa mas malakas na kumpiyansa sa mga desisyon sa pamumuhunan.