ON-CHAIN METRICS PARA SA MGA CRYPTO INVESTOR

Pag-unawa sa On-Chain Metrics

Sa mundo ng pamumuhunan ng cryptocurrency, mga on-chain metrics ay nagbibigay ng layunin, nabe-verify na lens kung saan masusuri ang pagganap ng isang proyekto sa blockchain sa totoong mundo. Bagama't kadalasang nangingibabaw sa mga headline ang mga trend ng presyo at sentimento sa lipunan, ang mga on-chain na sukatan ay tumutukoy sa mga punto ng data na direktang hinango mula sa isang blockchain network—tulad ng dami ng transaksyon, aktibidad ng wallet, at gawi ng mga minero.

Ang mga sukatang ito ay kritikal dahil nag-aalok ang mga ito ng napakahalagang insight sa paggamit ng network, paglago, pag-aampon, at pangkalahatang kalusugan—mga salik na kadalasang higit na nagsasabi ng pangmatagalang halaga kaysa sa haka-haka sa merkado o hype-driven na rally.

Suriin natin nang mas malalim sa pamamagitan ng pagtuklas sa ilan sa mga pinakanauugnay na on-chain indicator na ginagamit ng mga makaranasang crypto investor:

1. Mga Aktibong Address

Sinusubaybayan ng sukatang ito ang bilang ng mga natatanging wallet address na lumalahok sa aktibidad ng network sa isang tinukoy na timeframe. Ang patuloy na pagtaas ng mga aktibong address ay kadalasang nagpapahiwatig ng lumalaking pakikipag-ugnayan ng user, habang ang isang matinding pagbaba ay maaaring magmungkahi ng paghina ng interes o pagtaas ng kawalan ng aktibidad ng may hawak. Nakakatulong ito sa mga mamumuhunan na makilala ang mga speculative bubble mula sa mga tunay na trend ng adoption.

2. Dami ng Transaksyon

Ang kabuuang halaga ng mga asset na inilipat sa isang network ay nagbibigay ng insight sa kung gaano kalawak ang paggamit ng coin o token. Ang mas malalaking volume, lalo na ang mga lumalago sa paglipas ng panahon, ay kadalasang sumusuporta sa ideya ng malakas na utility ng network. Mahalaga, ang sukatang ito ay maaaring masukat sa mga native coin unit (hal., BTC) o sa USD para sa mas malawak na konteksto.

3. Bilang ng Transaksyon

Kung minsan ay naiiba sa dami ng transaksyon, sinusukat ng bilang ng transaksyon ang raw na bilang ng mga on-chain na transaksyon. Ang mataas na bilang, lalo na nang walang kasabay na pagtaas ng volume, ay maaaring magpakita ng mas maliit na paggamit gaya ng microtransactions o aktibidad mula sa malawak na base ng mga user.

4. Pag-uugali ng Minero at Validator

Dahil maraming cryptocurrencies ang gumagamit ng mga desentralisadong mekanismo ng pinagkasunduan, ang data sa mga reward sa minero, hash rate (para sa Proof-of-Work system), o validator count (para sa Proof-of-Stake na protocol) ay nagbibigay ng insight sa network security at operational robustness. Ang pagbaba sa aktibidad ng mga minero ay maaaring magmungkahi ng pagtaas ng mga gastos o pagbaba ng mga insentibo sa kita.

5. Coin Age at HODL Waves

Madalas na pinag-aaralan ng mga on-chain analyst ang edad ng mga coin na hawak sa mga wallet para masuri ang mga pattern ng hawak. Hal.

6. Mga Daloy ng Palitan

Ang pagsubaybay sa mga barya na pumapasok at lumabas sa mga sentralisadong palitan ay nagsasabi ng isang kuwento ng damdamin ng mamumuhunan. Ang mabibigat na pagpasok sa mga palitan ay malamang na mauna sa mga sell-off, habang ang mga outflow ay kadalasang nagpapahiwatig ng pangmatagalang imbakan sa mga pribadong wallet—isang hindi malinaw na bullish signal.

Sa ganitong paraan, ang mga on-chain na sukatan ay nagbibigay ng isang pundasyong suportado ng ebidensya para sa paggawa ng matalinong mga desisyon sa pamumuhunan sa crypto. Nagna-navigate man sa BTC, ETH, o mga altcoin, ang data na ito ay gumaganap bilang isang compass sa gitna ng mga pabagu-bagong signal ng presyo.

Paggamit ng Data ng Network upang Sukatin ang Patas na Halaga

Habang sinusuri ng tradisyunal na equity analysis ang mga balanse at kita, ang desentralisado at transparent na katangian ng blockchain ay nagbibigay-daan sa natatanging access sa data sa antas ng network. Ang pagkakataong ito ay nagbibigay-daan sa mga crypto investor na maunawaan ang pagpapahalaga mula sa mga unang prinsipyo—hindi batay sa mga pangako o hype, ngunit sa kung paano ginagamit ang isang proyekto sa real time.

Ang mga on-chain valuation models ay tumutulong na itali ang market capitalization ng cryptocurrencies sa nasusukat na paggamit, pag-aampon, at bilis ng pera.

Network Value to Transactions Ratio (NVT)

Ang isa sa mga pinakakilalang tool sa pagpapahalaga sa on-chain analysis ay ang NVT ratio. Gumagana ito sa pamamagitan ng paghahati sa market cap ng network sa pang-araw-araw na dami ng transaksyon nito. Ang mga cryptocurrency na may mataas na NVT ay maaaring magpahiwatig ng labis na halaga—o pinababang utility—samantalang ang mababang NVT ay nagmumungkahi ng undervaluation kaugnay ng on-chain na aktibidad.

Isipin ang NVT na katulad ng price-to-earnings (P/E) ratio na ginagamit sa mga equity market. Ang mataas na P/E ay maaaring magpahiwatig ng optimismo ng mamumuhunan (o isang bubble), samantalang ang mababang P/E ay nagpapahiwatig ng potensyal na halaga. Inilapat sa crypto, nakakatulong itong alisin ang mga kadena na may napalaki na mga takip ngunit kakaunti ang tunay na paggamit.

Realised Capitalization

Nire-revaluate ng sukatang ito ang bawat coin sa sirkulasyon sa huling presyong inilipat nito on-chain, kaysa sa kasalukuyang presyo sa merkado. Ang resulta ay isang mas totoong larawan ng perang namuhunan sa network. Ang paghahambing ng natantong cap sa market cap ay maaaring magpahiwatig kung ang coin ay nakikipagkalakalan sa mataas na premium.

MVRV Ratio

Ang Market Value to Realized Value (MVRV) ratio ay isang tool upang mahanap ang mga lokal na tuktok at ibaba. Sa kasaysayan, ang isang mataas na MVRV (market value na mas mataas kaysa sa natanto na halaga) ay nagmumungkahi ng mga kondisyon ng overbought, na nagba-flag ng mga potensyal na pagbaliktad. Ang MVRV sa ibaba 1 ay madalas na nauugnay sa mga pangmatagalang pagkakataon sa pag-iipon.

Stock-to-Flow (S2F)

Orihinal na inilapat sa mga kalakal tulad ng ginto, sinusuri ng modelong Stock-to-Flow ang kakapusan sa pamamagitan ng paghahambing ng circulating supply (stock) sa taunang produksyon (flow). Ang nakapirming pagpapalabas ng Bitcoin ay ginagawang angkop para sa pagmomodelo ng S2F, na, sa nakaraan, ay ginamit upang i-proyekto ang mga trajectory ng presyo batay sa lumiliit na mga reward sa block.

Bilis ng Token

Ang mga cryptocurrencies na ginagamit para sa mga pagbabayad at transaksyon ay maaaring makinabang mula sa mataas na bilis, habang ang mga store-of-value na barya ay kadalasang may mas mababang bilis. Nakakatulong ito na makilala ang mga utility coins (tulad ng mga stablecoin o platform token) mula sa mga speculative o investment token. Ang pagsubaybay kung gaano kadalas nagpapalit ng kamay ang isang barya ay nagbibigay ng anggulo kung ito ba ay gumagana bilang totoong pera o isang naka-imbak na asset.

Sa pangunahin, ang mga on-chain valuation tool ay nagdudulot ng pananagutan sa mga market na hinimok ng perception sa pamamagitan ng pagpapatibay kung ano ang aktwal na ginagawa sa mga token na pinag-uusapan. Ang paggamit ng mga modelong ito nang maingat ay nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan na ihambing ang mga salaysay sa aktwal na data ng blockchain.

Higit pa rito, ang mga dashboard at analytics na lalong naa-access mula sa mga platform tulad ng Glassnode, CryptoQuant, at Santiment ay nagbibigay sa mga retail investor ng parehong on-chain na visibility kapag nakalaan na para sa mga institusyon.

Pag-access at Paglalapat ng On-Chain Analytics

Ang pagkakaroon ng access sa maaasahang on-chain na data ay naging mas madali, salamat sa paglaganap ng blockchain analytics platform. Baguhin ka man o isang batikang crypto fund manager, nag-aalok na ngayon ang mga platform ng mga tool para sa pag-access, pagbibigay-kahulugan, at pag-visualize ng mga sukatan ng blockchain sa isang intuitive na format.

Mga Popular na On-Chain Analytics Platform

Maraming platform ang nagbibigay ng matatag na imprastraktura para sa on-chain metric analysis:

• Glassnode: Nag-aalok ng malawak na hanay ng data na partikular sa Bitcoin at Ethereum, na may mga mataas na visual na dashboard na kinabibilangan ng aktibong bilang ng address, mga ratio ng NVT, na-realize na cap, at mga modelong MVRV. Nagbibigay-daan ang mga premium na tier ng mas malalim na makasaysayang mga view.
• CryptoQuant: Kilala sa data ng daloy ng palitan nito at analytics ng pag-uugali ng minero. Ang mga real-time na alerto nito ay makakatulong sa mga mangangalakal na mahulaan ang pagkasumpungin.
• IntoTheBlock: Nakatuon sa mga pamamahagi ng wallet, mga pagpasok/paglabas, at mga signal ng may hawak tulad ng average na oras ng paghawak, mga indicator ng tubo/pagkawala, at mga pamamahagi ng presyo ng break-even.
• Santiment: Nag-aalok ng layered view na pinagsasama-sama ang on-chain na data na may social sentiment at pagsubaybay sa aktibidad ng developer, na nagbibigay ng tatlong pronged approach sa valuation.
• Dune Analytics: Isang platform na hinimok ng komunidad na nagbibigay-daan sa mga custom na query sa SQL laban sa mga dataset ng blockchain, lalo na sikat sa mga DeFi investor na naglalayong subaybayan ang mga sukatan na partikular sa protocol.

Paano Ipatupad ang On-Chain Insights

Kapag nilagyan na ng mga tamang tool, maaaring magsimulang isama ng mga mamumuhunan ang mga on-chain na insight sa kanilang daloy ng trabaho:

1. Magtakda ng Mga Benchmark para sa Mga Pangunahing Sukatan
Ihambing ang makasaysayang on-chain na data sa mga kasalukuyang antas. Ang mga benchmark ay nagbibigay ng konteksto sa mga raw na numero—hal., ang dami ba ng transaksyon sa isang taon na mataas o bumababa sa nakaraang linggo?

2. Kumpirmahin o Pabulaanan ang Mga Salaysay ng Market
Gumamit ng data upang subukan ang mga sikat na claim. Kung ang isang proyekto ay nag-claim ng mass adoption, tingnan ang aktibong paglaki ng address. Kung ang isang barya ay ‘ini-hoard,’ tingnan ang mga natutulog na trend ng supply o mga ratio ng HODL.

3. Subaybayan ang mga Balyena at Institusyonal na Pag-uugali
Maaaring magsenyas ng matalinong pera ang malaking aktibidad ng wallet. Sinusubaybayan ng ilang platform ang mga transaksyon sa balyena at mga daloy ng wallet na nasa antas ng institusyon. Ang mga biglaang pag-agos o pag-agos ay maaaring magsilbing isang maagang senyales.

4. Iwasan ang Pagbili sa Mga Hype Cycles
Ang pag-asa lamang sa pagkilos ng presyo ay nag-iiwan sa mga mamumuhunan na mahina sa kahibangan. Maaaring magbunyag ng pagkakaiba-iba sa pagitan ng hype at aktwal na paggamit ang magkasalungat na pagtaas ng presyo sa pagbaba ng on-chain na aktibidad.

5. Pangmatagalang Diskarte sa Pamumuhunan
Ang on-chain na data ay pinakamakapangyarihan kapag ginamit para sa mga macro insight. Sa halip na habulin ang mabilisang pakikipagkalakalan, masusuri ng mga mamumuhunan kung ang isang proyekto ay may dumaraming user base, malusog na mga insentibo sa minero, o sumusuporta sa desentralisasyon—lahat ng mga indicator para sa pangmatagalang posibilidad.

Mga Hamon at Limitasyon

Sa kabila ng mga benepisyo, ang on-chain na data ay may mga limitasyon:

• Maaaring hindi makuha ang ilang aktibidad sa network (hal., mga off-chain na transaksyon sa Lightning o Layer 2 solutions).
• Maaaring i-mask ng malalaking manlalaro ang aktibidad gamit ang maraming wallet o mixer.
• Ang pagbibigay-kahulugan sa mga sukatan nang walang konteksto ay maaaring humantong sa maling impormasyon—kung ano ang lumilitaw na tumataas na 'mga aktibong wallet' ay maaaring panloob na exchange shuffling.

Kaya, ang on-chain na data ay dapat gamitin bilang isang piraso ng isang mas malawak na diskarte sa pamumuhunan, na pupunan ng mga update ng developer, macroeconomic trend, at regulatory developments.

Sa huli, sa pamamagitan ng pagsasama ng on-chain analytics, binibigyang kapangyarihan ng mga mamumuhunan ang kanilang sarili ng mga makatotohanang signal sa dagat ng haka-haka—nagpo-promote ng mas matalinong mga desisyon na naka-back sa data sa magulong crypto landscape.