IPINALIWANAG ANG POST-MONEY VALUATION NA MAY MGA HALIMBAWA

Pagsusuri pagkatapos ng pera ay tumutukoy sa halaga ng isang kumpanya kaagad pagkatapos makatanggap ng bagong equity investment. Isa itong kritikal na sukatan sa pananalapi sa venture capital at startup financing, dahil tinutukoy nito ang mga porsyento ng pagmamay-ari pagkatapos ma-inject ang pagpopondo.

Upang mas maunawaan ang post-money valuation, mahalagang ibahin ito sa pre-money valuation:

• Pre-money valuation.: Bago idagdag ang investment ng kumpanya.:
• Pagpapahalaga pagkatapos ng pera: Ang pagpapahalaga ng kumpanya pagkatapos maidagdag ang bagong kapital.

Ang pangunahing formula para sa pagpapahalaga pagkatapos ng pera ay:

Pagpapahalaga pagkatapos ng pera = Pre-money valuation + Halaga ng pamumuhunan

Bilang alternatibo, kapag alam mo ang pormula ng equity

Pagpapahalaga pagkatapos ng pera = Halaga ng pamumuhunan / Porsyento ng pagmamay-ari (decimal)

Ibinibigay sa iyo ng formula na ito ang kabuuang halaga ng kumpanya kaagad pagkatapos makumpleto ang round ng pagpopondo. Ang figure na ito ay mahalaga para sa pagtukoy sa halaga ng kumpanya at pakikipag-ayos sa mga tuntunin ng pamamahagi ng equity.

Direktang nakakaapekto ang post-money valuation:

• Investor Equity Stake: Ang porsyento ng kumpanyang pag-aari ng mamumuhunan pagkatapos ng rounding ng pagpopondo.
• Ang founder na ngayon ay natitinag pa rin ang Dilution ng kumpanya mga mamumuhunan.
• Potensyal sa Paglilikom ng Pondo sa Hinaharap: Nagtatakda ng benchmark para sa mga valuation sa mga susunod na round.

Malawakang ginagamit ang sukatang ito sa seed, Series A, at iba pang venture capital rounds, pati na rin sa mga kalkulasyon ng convertible note, SAFE (Simple Agreement term for Future Equity) na kasunduan sa Equity. alamin ang mga tunay na halimbawa at implikasyon sa ibaba.

Subaybayan natin ang ilang malinaw na halimbawa para maunawaan kung paano kalkulahin ang pagpapahalaga pagkatapos ng pera sa mga totoong sitwasyon.

Halimbawa 1: Pagkalkula na Batay sa Pamumuhunan

Scenario: Ang isang startup ay nagkakahalaga ng $4 milyon bago ang pamumuhunan. Nag-aambag ang isang mamumuhunan ng $1 milyon.

Step-by-step na pagkalkula:

• Pre-money valuation: $4,000,000
• Halaga ng pamumuhunan: $1,000,000

Pagkahalaga ng post-money = $4,000,000 + $1,000,000 = $5,000,000

Ang taya ng pagmamay-ari ng mamumuhunan:

$1,000,000 / $0,000,000 / $0,000,000,000,000,000,000,000,000,000. ang mamumuhunan ay nagmamay-ari ng 20% ​​ng kumpanya pagkatapos ng pamumuhunan.
 
Halimbawa 2: Pagkalkula na Batay sa Porsyento ng Pagmamay-ari
 
Sitwasyon: Ang isang mamumuhunan ay naglalagay ng $2 milyon at nakipagnegosasyon sa isang 25% na equity stake.
 
Step-by-step na pagkalkula valuation = Halaga ng pamumuhunan / Porsyento ng namumuhunan
 
Pagpapahalaga pagkatapos ng pera = $2,000,000 / 0.25 = $8,000,000
 
Pre-money valuation = Post-money valuation – Investment
 
$0,00 = 0,000 $ $6,000,000
 
Ang halaga ng kumpanya bago ang pag-ikot ay $6 milyon, na lumaki hanggang $8 milyon pagkatapos ng pamumuhunan.
 
Halimbawa 3: SAFE o Convertible Note Scenario (Cap)
 
Scenario: Ang isang kumpanya ay nagtataas ng $500,000 na may halaga ng $500,000,000 sa pamamagitan ng SAFE. Sa paglaon, nagti-trigger ito ng conversion sa isang round na may presyo na nagkakahalaga ng $6 milyon bago ang pera.
 
Sa kasong ito, ang equity ng SAFE na mamumuhunan ay nakabatay sa cap sa pagpapahalaga, hindi sa aktwal na pagtatasa bago ang pera, upang gantimpalaan ang maagang panganib.
 
Halaga ng post-money sa antas ng cap:
 /00:
 $5,000,000 = 10%

Post-money valuation = Cap value + Investment

$5,000,000 + $500,000 = $5,500,000

Nangangahulugan ito na ang SAFE investor ay magiging karapat-dapat sa %valuation batay sa

Mga Pangunahing Obserbasyon:

• Nakakatulong ang mga kalkulasyon pagkatapos ng pera na linawin ang kabuuang halaga ng kumpanya pagkatapos ng mga pamumuhunan.
• Ang kalinawan ng istraktura ng pagmamay-ari ay nakakatulong sa pakikipag-ayos sa mga susunod na round.
• Maaaring baguhin ng mga ligtas at mapapalitang instrumento ang mga tradisyonal na sukatan ng pagtatasa.

Ang pag-unawa at wastong pagkalkula ng post-money valuation ay mahalaga para sa parehong mga startup founder at investor, dahil direktang naiimpluwensyahan nito ang equity split, dynamics ng pagpopondo sa hinaharap, at mga istruktura ng kontrol ng kumpanya.

1. Mga Epekto sa Equity Stake at Dilution

Ang mga startup ay kadalasang nagpapalit ng bahagi ng equity bilang kapalit ng kapital. Ang mas mataas na post-money valuation ay nangangahulugan na ang mga founder ay nagpapanatili ng isang mas malaking equity stake para sa parehong halaga ng pamumuhunan.

• Ang mga founder ay nakikinabang mula sa mas kaunting pagbabanto kapag ang mga valuation ay mas mataas.
• Ang mga mamumuhunan ay nakakakuha ng higit pang pagmamay-ari kapag ang mga valuation ay mas mababa, na ibinigay sa parehong monetary na input. trajectory, maturity ng produkto, at pangangailangan sa kapital.

  2. Tinutukoy ang Istraktura ng Cap Table

  Ang mga talahanayan ng cap ay sumasalamin kung sino ang nagmamay-ari kung anong bahagi ng kumpanya. Ang mga pagpapahalaga pagkatapos ng pera ay may mahalagang papel sa pag-update at pagpapanatili ng tumpak na mga talahanayan ng cap kasunod ng bawat pag-ikot ng pamumuhunan.

  Ang isang tumpak na pagtatasa pagkatapos ng pera ay nagsisiguro na:

  • Mga transparent na pagkasira ng pagmamay-ari.
  • Kadalian sa pagpaplano ng senaryo para sa hinaharap na pangangalap ng pondo.
  • Patas na pag-ikot ng pagpopondo sa susunod. Mga Tulong sa Mga Pagpapahalaga sa Hinaharap na Round

    Ang pagtatasa pagkatapos ng pera mula sa isang round ng pagpopondo ay kadalasang nagtatakda ng benchmark para sa mga susunod na round. Halimbawa, kung ang isang Series A ay may post-money valuation na $10 milyon, maaaring asahan ng mga mamumuhunan sa Series B ang paglago ng valuation batay sa traksyon, kita, at pagpapalawak ng team.

    Ang mga startup na maaaring patuloy na magpapataas ng mga post-money valuation ay nagpapakita ng paglago at mas mababang panganib sa pamumuhunan.

    4. Nakakaapekto sa Exit at Acquisition Outcomes

    Kapag ang mga startup ay nakuha o naging pampubliko, ang mga nakaraang post-money valuation ay nakakatulong na magtakda ng mga inaasahan para sa exit multiple at investor return.

    Ginagamit ng mga mamumuhunan ang kanilang entry valuation at equity na posisyon (nakuha sa pamamagitan ng post-money valuation) upang kalkulahin ang kanilang potensyal na ROI.

    Ilagay ang kanilang potensyal na ROI.

    $2 milyon na pamumuhunan sa isang $10 milyon post-money valuation (20% equity).

  • Kung ang kumpanya ay lalabas sa $50 milyon, investor return = 20% ng $50 milyon = $10 milyon.

  5. Mga Implikasyon para sa Mga Convertible na Instrumento

  Kadalasang may kasamang valuation caps ang mga convertible na tala at SAFE. Tinutukoy ng rate ng conversion—at sa huli ang pagtatasa pagkatapos ng pera—kung magkano ang equity na natatanggap ng may-ari.

  Nakakaapekto ito sa porsyento ng pagmamay-ari sa hinaharap, kapangyarihan sa pagboto, at mga rate ng dilution sa kasunod na equity round.

  Konklusyon:

  Tumpak na pagkalkula ng post-money na yugto ng mas mataas na pagtatantya ng numero kaysa sa pagtatantya lamang ng mga yugto ng pagtatasa ng pera. mga split, pagkakahanay ng mamumuhunan, at pangmatagalang kakayahang mabuhay ng negosyo. Dapat tiyakin ng mga tagapagtatag at mamumuhunan ang mga malinaw at nauunawaang kalkulasyon sa bawat kaganapan sa pagpopondo.